20241108-天风证券-天味食品-603317.SH-业绩稳增长_全力冲刺股权激励目标_3页_710kb

以下是对内容的总结：

根据2024年11月8日发布的天味食品（603317）季报点评报告，公司在2024年第三季度实现营收897亿元，同比增长1093%；归母净利润186亿元，同比增长6479%。主要品类中火锅调料、中式菜品调料和香肠腊肉调料均实现高速增长，香肠腊肉调料增速超过20%。线上收入持续高增长，线上收入占比较高，同期线上收入占比增长43.9个百分点达到111.5%。

公司在费用控制方面也有明显改善，毛利率提升至38.83%，净利率提升至21.19%，主要得益于销售费用率（同比下降7.78个百分点）、管理费用率（同比下降0.73个百分点）的减少。投资建议中，预计公司2024-2026年营业收入分别为3465亿元、3890亿元和4339亿元，同比增长分别为10%、12%和12%；归属于母公司净利润预计为593亿元、691亿元和799亿元，同比增长分别为30%、17%和16%。

当前股价为155.8元，目标价未明确，维持“买入”评级，主要基于业绩增长提速和公司强化渠道策略（如股权激励、优商扶商模式）的预期。风险主要包括行业竞争加剧、消费需求变化以及原材料价格波动。

公司季度业绩表现强劲，估值方面处于PE 28倍、PB 3.63倍水平，体现出市场较高预期。

注：原始内容中存在一些可能的笔误，如“安全边际”被误列为评级，依内容结构判断为投资评级误写；同时，某些时间表述如“Q1-3期比较报告期”可能是应为“一季度至三季度”的完整表述，可能存在笔误影响；此外，原始报告中周期数据存在不一致之处，如每股收益EPS数字与增长率所示数值存在差异，但总结以报告中明确呈现的数据为准。