20221226-东海证券-食品饮料行业周报_短期扰动_长线向好_17页_1mb

食品饮料行业周报总结

核心内容

本报告分析了食品饮料行业近期市场表现、消费趋势及行业动态，指出尽管短期受疫情扰动，但行业长期向好，消费政策支持增强，重点推荐白酒及部分非白酒企业。

主要观点

• 市场表现：食品饮料板块本周下跌1.07%，在31个申万一级板块中排名第4，细分板块多数下跌，食品加工、调味发酵品、软饮料跌幅居前。
• 个股表现：白酒板块中，水井坊、金徽酒、酒鬼酒涨幅居前，分别为15.2%、4.9%、2.9%；跌幅前三为海南椰岛、熊猫乳品、仙乐健康，分别为-19.8%、-10.5%、-10.2%。
• 短期扰动，长线向好：疫情政策持续优化，消费复苏预期增强。国务院发布的《扩大内需战略规划刚要（2022-2035年）》提升了消费信心。
• 白酒板块：茅台批价持续上涨，高端白酒仍是穿越周期的最佳品种。徽酒、苏酒等地产酒预计受益于春节回乡客流。
• 非白酒板块：零食、速冻及预制菜等板块存在向上机遇，行业集中度提升，生产型龙头逐步替代渠道型龙头。关注安井食品、绝味食品、味知香、千味央厨、立高食品等。
• 消费趋势：11月社零同比增速为-5.9%，弱于预期，各细分小类增速均呈下降趋势，但部分品类如中西药品类表现较好。
• 原材料及包材价格：生猪价格持续下跌，肉类原材料价格整体下行；食品包材多数上涨，如PET、瓦楞纸等。
• 物流运费：公路物流指数微涨，BPI、BDI、BCI指数涨跌不一，反映行业运输成本变化。
• 行业动态：部分企业发布新品、融资计划及市场拓展动态，行业整合及消费升级趋势明显。

关键信息

投资建议

• 白酒公司：重点关注贵州茅台、山西汾酒、古井贡酒、洋河股份、迎驾贡酒。
• 非白酒公司：重点关注盐津铺子、劲仔食品、安井食品、味知香、千味央厨。

风险提示

1. 疫情反复可能对消费场景恢复产生影响。
2. 原材料价格波动可能影响企业成本。
3. 行业竞争加剧可能导致集中度提升，影响部分企业业绩。
4. 消费需求变化可能对市场产生持续影响。

数据与趋势

11月社零数据

• 必选消费：粮油、食品类增速3.9%，饮料类-6.2%，烟酒类-2%，日用品类-9.1%。
• 可选消费：服装鞋帽类-15.6%，化妆品类-4.6%，金银珠宝类-7%。
• 房地产后周期类：汽车类-4.2%，家用电器类-17.4%，建筑及装潢材料类-10%。
• 其他类：通讯器材类-17.6%，石油及制品类-1.6%，中西药品类8.3%。

白酒价格

• 茅台：散瓶批价2790元，周均价2775.71元，同比上升3.30%。
• 五粮液：普五批价965元，周均价965元，同比微跌0.52%。
• 泸州老窖：国窖1573批价900元，周均价898.57元，同比微跌0.71%。

乳制品价格

• 生鲜乳：市场价4.13元/公斤，较上周微涨0.24%，去年同期下跌4.40%。
• 酸奶：零售价16.46元/公斤，与上周持平，去年同期微涨0.24%。
• 牛奶：零售价12.86元/升，较上周微跌0.23%，去年同期微涨0.23%。

原材料价格

• 生猪：交易市场成交均价16.27元/公斤，环比下跌12.53%，同比微涨0.87%。
• 猪肉：36城市平均零售价21.07元/斤，环比下跌1.57%，同比上涨24.18%。
• 大豆：市场价5618.9元/吨，环比下跌1.38%，同比上涨1.54%。
• 棕榈油：期货结算价7630元/吨，环比下跌1.98%，同比下跌4.03%。
• 大麦：现货价3093元/吨，环比下跌0.64%，同比上涨17.39%。
• 小麦：现货价3211元/吨，环比下跌0.63%，同比上涨12.61%。

包材及运费

• 铝锭：市场价18864.3元/吨，环比下跌2.58%，同比下跌1.67%。
• PET：出厂价7150元/吨，环比上涨2.29%，同比下跌2.39%。
• 瓦楞纸：出厂均价3910元/吨，环比下跌7.78%，同比下跌15.73%。
• 玻璃：期货结算价1548元/吨，环比下跌2.04%，同比下跌14.77%。
• 公路物流指数：1031点，环比微涨0.04%，同比上涨2.76%。
• BPI：1535点，环比下跌6.73%，同比下跌35.81%。
• BDI：1515点，环比上涨5.11%，同比下跌33.50%。
• BCI：2261点，环比上涨22.27%，同比下跌11.99%。

行业动态

• 企业动态：多家公司发布融资、回购、减持等公告，如绝味食品扩大投资、伊利股份回购股份、安井食品申请并购贷款等。
• 行业新闻：包括青岛啤酒、五粮液、安琪酵母等企业的活动及市场变化，以及行业政策与市场趋势。

评级说明

• 市场指数评级：看多、看平、看空分别对应未来6个月内上证综指的上涨、波动、下跌情况。
• 行业指数评级：超配、标配、低配分别对应行业指数相对上证指数的强于、持平、弱于情况。
• 公司股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出分别对应未来6个月内股价相对上证指数的涨幅或跌幅范围。

其他声明

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