20230904-东方财富证券-8月PMI数据点评_新订单重返扩张区间_国内复苏持续_4页_375kb

总结

2023年8月PMI数据显示，制造业PMI回升至49.7%，较上月提高0.4个百分点；非制造业PMI下降至51.0%，较上月下降0.5个百分点；综合PMI产出指数回升至51.3%。制造业产需两端边际回暖，新订单指数重返扩张区间，生产指数上行，反映出需求和生产活跃度增加。库存和价格指标显示去库存压力缓解，PPI环比可能转正，支持制造业扩产意愿，预计PMI未来可能继续上行，支撑因素包括逆周期政策生效、工业品价格见底和企业信心增强。非制造业中，服务业扩张放缓，建筑业PMI由降转升，主要受益于基建和地产政策加码。潜在风险包括海外需求明显回落和通胀下行缓慢，可能拖累整体复苏。