20230131-第一创业-1月制造业PMI大幅回升至扩张区间_7页_1mb

报告摘要

2023年1月，中国制造业PMI为50.1%，较上月回升2.9个百分点，重回50%的荣枯线之上。这是在连续3个月收缩后的重要反弹。同时，非制造业PMI指数为54.4%，较上月回升12.8个百分点，也重回扩张区间。整体来看，制造业和非制造业均呈现回暖迹象，显示中国经济活动在疫情管控放松后逐步恢复。

制造业全面回升：1月制造业PMI各分项指数全面回升，生产指数、新订单指数、新出口订单指数等均显著上升，表明供需两端均有所改善。
内需强于外需：新订单指数回升至50.9%，为去年6月后首次回到扩张区间，显示内需明显增强；而新出口订单指数仅为46.1%，回升幅度较小，表明外需仍较疲软。
库存与需求关系：新订单减去产成品库存的供需关系指数回升至3.7%，显示需求增长快于库存去化，制造业企业开始出现主动叠库迹象。
价格指数分化：出厂价格指数回落至48.7%，而主要原材料购进价格指数回升至52.2%，反映制造业利润承压，但原材料成本有所上升。
企业预期改善：制造业企业对生产经营活动的预期指数回升至55.6%，为去年3月以来最高，表明企业信心有所恢复。
不同规模企业同步回暖：大型企业PMI指数回升最快，达52.3%；中型企业为48.6%；小型企业为47.2%，均较上月有所改善。
就业仍处收缩区间：从业人员指数为47.7%，虽较上月有所回升，但仍低于50%的荣枯线，显示就业市场仍面临压力。

PMI数据：
- 制造业PMI：50.1%（回升2.9%）
- 非制造业PMI：54.4%（回升12.8%）
- 综合PMI产出指数：52.9%（回升10.3%）
供需变化：
- 生产指数：49.8%（回升5.2%）
- 新订单指数：50.9%（回升7%）
- 新出口订单指数：46.1%（回升1.9%）
- 供需关系指数：3.7%（回升5%）
- 在手订单指数：44.5%（回升0.6%）
库存与价格：
- 产成品库存指数：47.2%（回升0.6%）
- 原材料库存指数：49.6%（回升2.5%）
- 出厂价格指数：48.7%（回落0.3%）
- 主要原材料购进价格指数：52.2%（回升0.6%）
- 工业企业利润总额同比：-4%（较去年6月的1%下降5个百分点）
企业规模表现：
- 大型企业PMI：52.3%（回升4%）
- 中型企业PMI：48.6%（回升2.2%）
- 小型企业PMI：47.2%（回升2.5%）
就业情况：
- 从业人员指数：47.7%（回升2.9%）
- 尚未恢复至扩张区间，仍处于收缩状态。

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