20240818-东证期货-股指期货周度报告_全球软着陆叙事再发酵_A股缩量企稳_21页_5mb

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股指期货报告摘要：全球软着陆叙事下，中国市场挑战与策略

报告要点概述:

• 市场回顾: 本周（8月12日-8月16日）全球股市普遍上涨，MSCI全球指数上涨约3.84%。中国权益市场整体上涨1.68%，略好于印度，但在中国内部，A股表现逊于港股和中概股。A股市场成交量大幅缩量，日均成交额降至5296亿元，环比减少1174亿元。一级行业中表现分化显著，13个上涨，17个下跌，银行和通信行业领涨，房地产和建材行业领跌。
• 宏观数据: 当前经济数据显示挑战，包括失业率上升、居民资产负债表受损、消费增长压力大、基础货币(M1)同比负增长等，对市场情绪构成压力。
• 资金流向: 北向资金本周净流出超1476亿元，但通过ETF入市的资金流持续增加，沪深300、中证500、中证1000等指数ETF份额均有显著增长。
• 利率: 美国PPI和CPI数据低于预期，加剧了市场对经济软着陆可能性的关注。美国CPI连续四个月回落，市场押注9月美联储降息概率较高。
• 市场观点: 面对成交额继续萎缩及投资情绪黯淡，预计市场低位企稳动能谨慎。建议投资者采取防御性策略，结合年报季，在个股层面精选优质标的，重点关注盈利预测及中报披露情况。排斥强行杀跌，但也需规避潜在风险。
• 风险提示: 主要风险包括美联储降息预期变化、地缘政治风险升级。