20170514-天风证券-建筑材料行业研究周报_中国将向丝路基金新增1000亿_一带一路基建网络加速形成；持续关注业绩支撑的消费建材及二季度水泥限产执行力度_13页_1mb

建筑材料行业周报总结

核心内容

2017年5月14日发布的建筑材料行业周报，重点分析了水泥和玻璃行业近期价格走势、市场动态、政策影响及投资建议。整体来看，行业受“一带一路”政策推动，基建项目加速推进，尤其是西北、福建及沿线国家。同时，二季度水泥限产政策对价格和市场供需产生一定影响，玻璃行业则因需求有限，价格调整相对温和。

主要观点

1. 市场表现

• 板块表现：本周上证综指下跌0.63%，沪深300微涨0.08%。水泥制造板块下跌6.38%，玻璃制造指数下跌7.52%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：银龙股份（+24.38%）、太空板业（+16.75%）、恒通科技（+9.32%）、龙泉股份（+6.31%）、三圣股份（+5.13%）。
  • 跌幅前五：扬子新材（-27.05%）、雅百特（-18.61%）、天山股份（-15.21%）、西部建设（-15.03%）、*ST青松（-12.85%）。

2. 水泥价格走势

• 全国环比上涨0.4%，部分地区出现明显上涨，如长株潭、南平、三明、广元、巴中、襄阳、十堰，上涨10-20元/吨；兰州价格下跌20元/吨。
• 区域分析：
  • 华东：大稳小动，江苏因雨水导致需求不稳定，江西上调20-30元/吨，福建因环保督查部分停工。
  • 华北：价格继续上涨乏力，金隅冀东对北京市场拉涨30元/吨，京津冀运输受限。
  • 东北：保持平稳，哈尔滨需求增加，出货5-6成。
  • 西北：宁夏低价水泥冲击兰州市场，陕西26户水泥企业限产30天。
  • 西南：四川需求稳定，重庆库存偏高，遵义因环保督查需求下降50%。
  • 中南：震荡趋稳，广东清远价格下调影响珠三角，广州库存增加60%，河南限产执行较好。

3. 玻璃价格走势

• 中国玻璃综合指数：1077.38点，环比上涨1.53点，同比上涨192.43点。
• 白玻均价：1467元，环比上涨3元，同比上涨272元。
• 产能利用率：月末为71.27%，环比下降0.25%，同比上升2.57%。
• 区域情况：南方雨水天气影响销售和运输，华南需求增量有限；华东销售情况略好；华中价格上调后销售小幅下降；沙河销售尚可，但产能增加削弱贸易商信心。
• 未来展望：玻璃需求增量有限，企业缺乏继续提价动力，市场以小幅震荡为主。

关键信息

政策与行业动态

• “一带一路”峰会：利好基建行业，铁路、公路、水利设施先行，相关企业有望获得海外订单。
• 雄安新区建设：基建先行，建材行业受益，重点关注冀东水泥、龙洲股份、青龙管业等。
• 水泥限产政策：二季度执行力度不一，部分区域如河南执行较好，90%停产；江苏计划停产20天。
• 环保督查：影响部分区域工地和搅拌站开工，如福建、遵义。
• 新疆基建：2017年新疆全社会固定资产投资力争实现1.5万亿元，增速超50%，水泥需求预计增长超100%。

企业动态

• 水泥制造：天山股份、银龙股份、龙洲股份、国统股份、青龙管业、西部建设被重点推荐。
• 玻璃制造：南玻A、东方雨虹、北新建材、伟星新材、三棵树等被提及。
• 其他行业：海南瑞泽、华新水泥、金隅股份等企业有重要公告或项目进展。

投资建议

• 关注“一带一路”受益企业：如天山股份、银龙股份、龙洲股份、国统股份、青龙管业、西部建设等。
• 关注雄安新区及京津冀一体化受益标的：冀东水泥、金隅股份、海螺水泥等。
• 关注消费建材及三四线地产受益企业：如兔宝宝、伟星新材、三棵树、东方雨虹、北新建材等。
• 关注粤港澳大湾区及新疆基建受益企业：塔牌集团、海南瑞泽、南玻A等。

风险提示

• 水泥限产执行不达预期。
• “一带一路”项目落实不达预期。

行业评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）。
• 股票投资评级：买入、增持、持有、卖出。