20170514-华泰证券-通信设备制造Ⅱ周报_一带一路高峰会议_移动开启二轮集采_11页_1mb

行业周报总结：2017年05月14日

核心内容概述

本周通信设备制造Ⅱ行业评级为“增持（维持）”，重点聚焦“一带一路”战略推进、全球勒索病毒爆发带来的网络安全关注、中国移动光纤光缆二轮集采带来的行业景气，以及“兴际大海”组合的推荐。同时，行业整体表现承压，通信板块周跌幅为2.33%，略低于沪深300的微涨。

主要观点

1. 一带一路战略深化，推动中国制造业出海

• 5月14日“一带一路”国际合作高峰论坛召开，中国宣布新增1000亿元人民币至丝路基金，鼓励金融机构开展人民币海外基金业务，规模预计达3000亿元人民币。
• 国家开发银行和进出口银行分别提供2500亿元和1300亿元等值人民币专项贷款，支持“一带一路”基础设施、产能及金融合作。
• 推荐海能达，关注其在一带一路国家的专网建设，尤其是乌兹别克斯坦项目，提升公司海外影响力。
• 同时关注北斗导航地面基站增强系统的海外建设，推荐中海达。

2. 全球勒索病毒爆发，网络安全需求上升

• 勒索病毒在全球多地爆发，对医院、高校等机构造成严重影响，凸显网络安全重要性。
• 推荐网络安全标的，包括：
  • 软硬件结合：烽火通信（子公司烽火星空）、通鼎互联（收购百卓网络）；
  • 芯片国产化：大唐电信（集成电路国家队）、中兴通讯（受美国商务部罚款刺激，加速芯片自主化）；
  • 同时关注紫光股份。

3. 移动光纤光缆二轮集采，龙头厂商受益

• 中国移动启动了2017年普通光缆产品集中采购（第二批），预计采购量为237.96万皮长公里，折合6760.49万芯公里。
• 17年运营商光缆需求合计约2.5亿芯公里，加上其他行业用户消耗约3000万芯公里，总需求约2.8亿芯公里，对应消耗9300吨光纤预制棒。
• 国内光棒产能约8600吨，年平均产量7700吨，存在供需缺口，继续看好光纤光缆行情。
• 推荐亨通光电、中天科技、烽火通信等国内龙头厂商。

关键信息

重点推荐组合：“兴际大海”

股票代码	股票名称	投资评级	EPS（元）	P/E（倍）
000063	中兴通讯	买入	-0.56/1.04/1.19	-30.79/16.58/14.49
300308	中际装备	买入	0.02/0.54/1.3	1724.00/63.85/26.52
600198	大唐电信	买入	-2.01/0.10/0.24	-7.41/148.90/62.04
002583	海能达	买入	0.23/0.43/0.71	64.39/34.44/20.86

主要推荐理由

• 中兴通讯：5G技术国际领先，利空出尽，估值有望提升。
• 中际装备：国内唯一可量产100G光模块的厂商，受益于数通光模块高景气。
• 大唐电信：有望接棒联通混改，与高通在低端芯片市场合作。
• 海能达：专网龙头，三条产品线同步发力，海外专网建设加速。

风险提示

• 运营商资本开支下滑
• 监管政策变动

市场表现

• 通信板块周跌幅2.33%，中小板指下跌1.39%，创业板指数下跌2.40%。
• 通信板块101只股票中，13只停牌，25只上涨，63只下跌。

行业要闻

• 工信部：拟与国际电信联盟签署合作意向书，推进“一带一路”电信合作。
• 中兴通讯：推进收购土耳其上市公司NETAS，拓展土耳其市场。
• 中国联通：继续停牌两个月，推进混改，引入第三方征信机构，提升用户信用管理。
• 中国移动：推进与缅甸、尼泊尔等国的跨境电缆建设，计划增加61个POP点。
• 光通信：通宇通讯投资光为光通信，拓展光模块市场；亨通光电完成5000米海底光缆海试，具备国际竞争力。
• 物联网：京东发布物联网战略，整合产业链资源，推动消费级物联网发展。
• 5G：高通加速5G标准进程，预计2018年6月完成5G新空口试验，2018年9月冻结独立标准；AT&T与Verizon展开5G频谱竞购。
• 云计算：赛特斯“赛云”系统落地国家电网，推动私有云行业发展。

公司要闻

• 网宿科技对外投资设立私募基金，拓展产业链投资。
• 鼎信通讯收购智能装备股权，实现全资控股。
• 信威集团、金信诺因资产收购停牌。
• 吴通控股与都金浩成立合资公司，拓展智能电子领域。
• 中际装备股东减持，持股比例降至4.99%。
• 宜通世纪拟收购倍泰健康，拓展健康行业。

图表目录

• 图表1：通信行业一周涨跌幅
• 图表2：通信子行业与沪深300周涨幅比较
• 图表3：Ci行业一周涨跌幅（2017.05.07~2017.05.12）
• 图表4：通信行业指数与大盘指数走势对比（2016.05.12~2017.05.12）
• 图表5：通信行业市盈率与大盘指数市盈率比较（2016.05.12~2017.05.12）
• 图表6：周涨跌幅前十（剔除新股因素）
• 图表7：下周大事提醒（股东大会、红股上市等）

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