20170514-广发证券-一周_主题说_2017年5月第3期_中美贸易视角如何看_一带一路__12页_1mb

中美贸易视角看“一带一路”总结

核心内容概述

本报告从中美贸易“百日计划”的角度出发，分析“一带一路”战略在美国视角下的潜在转变与扩展。报告指出，中美双方在“百日计划”框架下初步达成10项共识，涵盖农产品、金融、能源、基础设施等多个领域，标志着两国在贸易平衡与合作方面迈出了积极步伐。

主要观点

1. “百日计划”成果显著

   • 4月7日，美国商务部长罗斯首次披露“百日计划”；5月12日，中美公布首批早期收获成果，达成10项合作共识。
   • “百日计划”分为三类成果，第一类成果已公布，第二、三类仍在推进中，涉及省州合作与产能过剩议题。

2. 战略意义与合作延伸

   • 合作内容包括美国牛肉进口重新开放、转基因产品审批、金融服务开放、能源合作等，有助于缓解中美贸易摩擦。
   • 在“贸易再平衡”框架下，美国对中国的诉求包括增加出口和基建、能源、制造业投资合作，这与“一带一路”倡导的“设施联通、贸易畅通、资金融通”理念相契合，使“一带一路”战略内涵进一步延伸。

3. 投资策略建议

   • “一带一路”主题在短期内受益于“百日计划”成果的公布。
   • 若美国放开对基建、能源、产能等领域的合作限制，将利好国内基建相关企业（如公路、港口、电力、通信等）及优势装备类公司（如高铁装备企业）。

4. 中美贸易关系转变

   • 美国主动参与“一带一路”高峰论坛，表明其对该项目态度有所转变。
   • 美国民间也开始对“一带一路”进行良性交流，显示出合作意愿增强。

关键信息

合作共识清单（第一类成果）

中美铁路基建合作进展

风险提示

• “百日计划”谈判成果不达预期
• “一带一路”订单不达预期

一周主题动态跟踪

政策跟踪

• 《“十三五”生物技术创新专项规划》印发，提出生物技术产业竞争力提升目标。
• 《国务院国资委以管资本为主推进职能转变方案》发布，强调提高国有资本效率和企业活力。

产业前沿

• 国投创合国家新兴产业创业投资引导基金成立，规模近180亿元。

技术革新

• 中国科学院团队研制出新型羟基磷灰石纳米线基生物纸，应用于生物医学领域。
• 国内首个80纳米STT-MRAM器件制备成功，推动存储器产业技术突破。
• 亚洲首个全自动化码头在青岛投入运营。
• 功能MOF薄膜材料研究取得进展，具有广泛应用前景。
• 高温超导储能磁体关键技术研究获突破。

一周主题事件一览

投资策略总结

• “一带一路”主题短期受益于“百日计划”成果公布。
• 若美国放宽对基建、能源、产能等领域的合作限制，将利好国内相关基建及装备类企业，尤其是区域性基建公司。
• 建议关注“一带一路”相关企业及中美合作带来的增量需求。

分析师信息

• 陈杰：首席分析师，广发证券发展研究中心
• 廖凌：资深分析师，经济学硕士
• 郑恺：资深分析师，华东师范大学经济学硕士
• 曹柳龙：分析师，华东师范大学管理学硕士
• 陈伟斌：联系人，CPA，复旦大学经济学硕士

投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内股价强于大盘10%以上
• 持有：预期未来12个月内股价变动介于-10%～+10%
• 卖出：预期未来12个月内股价弱于大盘10%以上

公司投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内股价强于大盘15%以上
• 谨慎增持：预期未来12个月内股价强于大盘5%～15%
• 持有：预期未来12个月内股价变动介于-5%～+5%
• 卖出：预期未来12个月内股价弱于大盘5%以上