20170514-光大证券-有色金属行业周报_看好锆英砂上涨趋势_关注_一带一路_主题投资_15页_2mb
报告摘要
行业周报总结：看好锆英砂上涨趋势，关注“一带一路”主题投资
核心内容概览
本周有色金属市场整体表现疲软，周涨幅为 -3.23%，而沪深300指数微涨 0.08%。基本金属中，镍价出现反弹，周涨幅超 2%，而铜、铝、铅锌等金属价格下跌，其中铜跌幅最大，达 -4.70%。小金属方面，海南文昌锆英砂报价上调 6.58%，首次突破8000元/吨，氧化镨钕上涨 2.76%，钨精矿价格上涨 1.21%，年初至今涨幅超 15%。贵金属方面，国内白银价格上涨 3.31%，黄金价格微跌。
主要观点
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行业展望：
- 供给端：当前金属价格对厂商去产能缺乏有效约束力。
- 需求端：地产高压政策可能拖累下半年需求。
- 供需格局：预计基本金属分化将是下半年主基调。
- 中长期配置：推荐锌、锡（大金属）及锆、镁（小金属）。
- 主题投资：建议关注轻量化、核电、航材相关标的。
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“一带一路”影响：
- 5月14日“一带一路”国际合作高峰论坛召开，有望激活相关主题投资热情。
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锆英砂行业分析：
- 由于 lluka 2016年4月关停主力矿山，导致当前供需紧张，预计2017年将是锆英砂行业供需拐点。
- 建议积极关注锆产业链相关标的。
关键信息
金属价格及涨跌幅
| 金属 | LME价格（美元/吨） | SHFE价格（元/吨） | 周涨跌幅 | 月涨跌幅 | 年涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|
| 铜 | 5538.50 | 44930.00 | -0.83% | -3.43% | 0.41% |
| 铝 | 1873.50 | 13855.00 | -1.39% | -2.32% | 10.99% |
| 铅 | 2177.00 | 16020.00 | -0.09% | -3.24% | 8.07% |
| 锌 | 2586.50 | 21610.00 | -0.25% | -1.50% | 0.72% |
| 锡 | 19875.00 | 142050.00 | 0.79% | -0.38% | -5.24% |
| 镍 | 9295.00 | 76990.00 | 1.64% | -1.69% | -7.56% |
小金属价格及涨跌幅
| 小金属名称 | 本周价格 | 周涨跌幅 | 月涨跌幅 | 年涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|
| 锆英砂（文昌） | 8100元/吨 | +6.58% | +14.08% | +14.08% |
| 氧化镨钕 | 29.8万元/吨 | +2.76% | +6.43% | +14.62% |
| 钨精矿 | 83500元/吨 | +1.21% | +8.44% | +15.97% |
贵金属价格及涨跌幅
| 贵金属 | SHFE价格（元/千克） | COMEX价格（美元/盎司） | 周涨跌幅 | 月涨跌幅 | 年涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|
| 黄金 | 278.10 | 1227.80 | -0.25% | -1.80% | 2.49% |
| 白银 | 4053.00 | 16.46 | +3.31% | -4.41% | 3.13% |
| 钯 | 805.15 | -1.06% | -2.54% | 18.44% | |
| 铂 | 921.60 | +0.77% | -2.72% | 1.74% |
市场表现
- 上周沪深300指数收报 3385.38，周涨幅 0.08%。
- 有色金属指数收报 3356.95，周涨幅 -3.23%。
- 有色金属子板块中，涨幅前三为：非金属新材料（+0.88%）、锂（-1.85%）、金属新材料（-2.35%）；跌幅前三为：铝（-3.76%）、铅锌（-3.99%）、铜（-4.70%）。
个股表现
- 涨幅前五：*ST鲁丰（+9.82%）、新华龙（+5.94%）、方大炭素（+4.47%）、东方锆业（+3.20%）、英洛华（+2.62%）。
- 跌幅前五：西部资源（-14.58%）、怡球资源（-14.08%）、宝钛股份（-13.11%）、金贵银业（-12.65%）、焦作万方（-12.38%）。
推荐组合
核心组合（买入）
- 东方锆业
- 东睦股份
- 云海金属
- 云铝股份
- 锡业股份
短期关注
- 中色股份
- 神火股份
- 明泰铝业
行业资讯回顾
宏观动态
- 央行发布一季度货币政策执行报告，强调稳健中性货币政策，继续防控金融风险。
- 4月人民币贷款增加1.1万亿元，M2同比增长 10.5%，增速为去年7月以来最低。
- 央行进行4590亿MLF操作，未进行逆回购，当日净回笼300亿，本周净回笼1200亿。
- “一带一路”国际合作高峰论坛即将召开，预计激活主题投资热情。
行业新闻
- 智利Collahuasi铜矿工人与资方达成新协议，协议将有助于降低未来罢工风险。
- 2017年一季度中国铝土矿进口量同比增加 3.6%，其中几内亚铝土矿占比 34.8%。
- 韩系电池企业在中国市场面临困境，现代汽车在华车型将采用国产电池。
- 中铝公司将关停部分氧化铝产能，涉及规模近100万吨/年。
- 六部门联合印发《关于加快建设绿色矿山的实施意见》，推动矿业绿色发展。
投资建议
- 短期：关注新能源汽车&Tesla产业链、汽车轻量化、电解铝供给侧改革。
- 中长期：推荐锌、锡（大金属）和锆、镁（小金属）。
- 主题投资：轻量化、核电、航材相关标的。
风险提示
- 价格不及预期。
附录信息
- 行业重点上市公司评级与估值指标。
- 分析师声明与分析师介绍。
- 投资建议历史表现。
- 光大证券研究所联系方式。
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