20230227-大越期货-沪铝早报_13页_2mb

沪铝早报-2023年2月27日总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪铝早报，主要分析了2023年2月27日铝市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓以及市场预期，同时涵盖了近期利多利空因素和相关图表信息。

主要观点

市场走势分析

• 基本面：铝行业受到能源危机和碳中和政策的影响，供给端出现扰动，但下游需求不强劲，铝棒库存虽有所下降但仍维持高位，房地产市场延续疲软，整体基本面中性。
• 基差：现货价格为18460元/吨，基差为-175元/吨，贴水期货，偏空。
• 库存：上期所铝库存较上周增加4504吨，达到2959206吨，偏多。
• 盘面：收盘价收于20日均线下方，且20日均线呈向下运行趋势，偏空。
• 主力持仓：主力净持仓为空头，且空头减少，偏空。
• 预期：碳中和政策推动铝行业变革，长期利好铝价；俄乌战争对俄铝供应产生扰动，短期利多；但国内消费不畅及全球经济疲软可能压制铝价，预计沪铝2304合约将在18000~19000元/吨区间震荡运行。

利多与利空因素

利多因素：

1. 碳中和控制产能扩张：有助于减少过剩产能，提升行业集中度，长期利好铝价。
2. 俄乌战争影响俄铝供应：地缘政治冲突可能引发铝供应减少，短期推高铝价。
3. 能源危机推高铝成本：能源价格上升增加了电解铝生产成本，对铝价形成支撑。

利空因素：

1. 铝棒库存维持高位：显示下游需求疲软，可能抑制铝价上涨。
2. 全球经济不乐观：高铝价可能压制下游消费，影响市场需求。

关键信息

• 现货价格：昨日长江地区现货价格为18620元/吨，今日下跌至18480元/吨，跌幅140元/吨。
• 库存变化：
  • LME库存：较昨日减少5200吨，维持在563600吨。
  • SHFE库存：较上周增加4504吨，达到2959206吨。
• 期现价差：报告中附有期现价差图，显示铝期货与现货之间的价差变化。
• 国内升贴水：附有国内升贴水图，反映铝价与现货之间的关系。
• 氧化铝市场：附有氧化铝价格和库存图，显示氧化铝市场状况。
• 供需平衡：附有WBMS供需平衡图，用于分析铝市场的供需关系。

图表说明

报告中包含多个图表，用于辅助分析铝市场走势，包括：

• 现货价格图：显示昨日及今日长江地区铝现货价格。
• 期现价差图：展示铝期货与现货之间的价差。
• 国内升贴水图：反映铝价与现货之间的升贴水情况。
• LME库存图：显示LME铝库存变化。
• SHFE库存图：展示上期所铝库存变化。
• 氧化铝价格图：显示氧化铝价格走势。
• 氧化铝库存图：反映氧化铝库存情况。
• 供需平衡图：展示铝市场供需关系。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，著作权归其所有。未经书面授权，任何人不得更改、发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分内容。如需引用或刊发，须注明出处，并不得对报告内容进行有悖原意的引用、删节和修改。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。

总结

总体来看，沪铝市场在2023年2月27日处于震荡运行状态，短期内受俄乌战争和能源危机影响，铝价可能受到支撑，但长期来看，碳中和政策和国内消费疲软仍对铝价形成压力。投资者需关注供需变化及政策动向，合理控制风险。