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沪铝早报分析总结

证券代码：839979

每日观点：铝

1. 基本面：能源危机影响电解铝产量，碳中和政策抑制产能扩张，供给端扰动为主。下游需求未见强劲，铝棒库存虽有所下降但仍偏高，房地产领域持续疲软。评级：中性。
2. 基差：现货价18850元/吨，基差305，升水期货，偏多。
3. 库存：
   • 上期所铝库存周增12527吨至136196吨，偏多。
   • LME库存减少425吨至74750吨，偏多。
4. 盘面：收盘价在20日均线支撑上，均线向上运行，偏多。
5. 主力持仓：主力合约净多头持仓，且多头头寸减少，偏多。
6. 预期：碳中和推动长期利好，俄乌冲突增加供应扰动，但国内需求不振可能抑制价格，铝价预计震荡运行。

近期利多因素：

• 碳中和政策限制产能扩张，长期利好铝价；
• 俄乌冲突可能影响俄铝供应；
• 能源危机推高电解铝生产成本。

近期利空因素：

• 铝棒库存仍处高位，消费需求疲软；
• 全球经济前景不乐观，高价位可能抑制下游采购。

逻辑分析：

全球衰退预期为主导逻辑。

每日汇总

• 库存动态：
  • 上期所库存增至136196吨；
  • 上海、长江等主要地区现货价稳中有升；
  • LME库存调整至74750吨。

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