20230406-财通证券-旅游及景区_清明假期消费复苏数据监测-清明假期旅游稳步恢复_关注五一假期数据催化_2页_442kb

清明假期旅游消费复苏总结

核心内容

2023年清明节假期（4月5日）全国国内旅游出游人数达2376.64万人次，同比增长22.7%；预计实现国内旅游收入65.20亿元，同比增长29.1%。全国共有14952家A级旅游景区，其中12635家正常开放，占比84.5%。初步测算显示，清明假期游客量恢复至疫情前的71%，实际消费潜力预计高于此比例。

主要观点

• 消费复苏明显：清明假期旅游数据较去年同期稳步恢复，反映出居民消费意愿逐步回升。
• 景区开放率高：A级景区开放率保持在较高水平，为游客提供了良好的旅游环境。
• Q1景区表现强劲：头部景区如天目湖山水园、南山竹海等已恢复至疫情前水平，部分景区增长显著。
• 五一假期预期乐观：五一假期有望因需求恢复和去年低基数效应，成为旅游行业的重要催化点。

关键信息

• 清明节数据对比：2019年清明节假期全国接待总人数1.12亿人次，旅游收入478.9亿元。以首日客流占三天总客流的30%估算，2019年清明首日客流约为3360万人次，2023年恢复至约71%。
• Q1景区恢复情况：
  • 天目湖山水园：恢复至2022年226.18%，2019年193.61%；
  • 黄山：一季度接待84.5万人次，同比增长42.6%；
  • 长白山：一季度接待19.37万人次，同比增长415.77%，较2019年增长14.41%。
• 五一假期投资建议：
  • 重点标的：天目湖（603136）、宋城演艺（300144）、中青旅（600138）、丽江股份（002033）、西域旅游（300859）等；
  • 头部山岳景区：黄山旅游（600054）、长白山（603099）、峨眉山A（000888）、九华旅游（603199）等，预计五一数据表现突出；
  • 市场机会：五一假期数据修复可能带动相关个股上涨，尤其关注团客恢复对景区演艺市场的拉动。

投资建议

• 关注五一数据催化：五一假期旅游数据有望显著改善，带动相关景区及旅游服务公司业绩增长。
• 推荐标的：度假型一站式目的地天目湖、旅游演艺龙头宋城演艺、综合旅游标的中青旅、长途游目的地丽江股份、西域旅游等。
• 头部景区表现：黄山旅游、长白山、峨眉山A、九华旅游等山岳景区在五一期间可能领涨。

风险提示

• 国内疫情反复：可能对旅游消费产生不利影响。
• 出境游与国内游竞争加强：可能分流国内旅游市场。
• 宏观消费意愿波动：整体经济环境变化可能影响旅游行业表现。

表格概览

投资评级说明

• 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；
• 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~10%之间；
• 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间；
• 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%；
• 无评级：无法获取必要资料或面临重大不确定性。

行业评级

• 看好：行业表现优于同期相关证券市场代表性指数；
• 中性：行业表现与同期相关证券市场代表性指数持平；
• 看淡：行业表现弱于同期相关证券市场代表性指数。