20210321-山西证券-社会服务行业周报_清明五一旅游预订量激增_景区人数限制由各地自行决定_9页_740kb

社会服务行业总结报告（2021年3月21日）

核心内容概览

本报告为山西证券社会服务行业周报，分析了社会服务行业近一年市场表现及近期发展趋势，重点围绕清明节与五一假期旅游市场复苏情况、行业政策调整、上市公司动态及投资建议等方面展开。

主要观点及投资建议

1. 市场复苏迹象明显

• 清明节与五一假期旅游预订量激增，景区人数限制由各地自行决定，政策逐步放宽。
• 清明节出游人次有望恢复至2019年同期水平，预计达到1亿人次。
• 周边短途游、自驾游和家庭游成为主要出游形式，城市周边及热门旅游目的地度假酒店需求旺盛。

2. 数据支持市场回暖

• 去哪儿平台显示，清明期间国内航线搜索量恢复至2019年同期的80%，返乡旅客机票预订量恢复至2019年的90%以上。
• 清明假期酒店预订量同比增长4.5倍，五一假期机票搜索量同比去年激增175%，较2019年上涨102%。

3. 投资建议

• 短期：国内景区、酒店受益于政策放宽，清明和五一旅游市场复苏情况良好，相关上市公司年内业绩有望显著改善。
• 中长期：看好具备成长优势的免税业务和休闲旅游景区，预计2021年将成为酒店业走出U形曲线、业绩持续向上的关键一年。

市场回顾

1. 行业整体表现

• 上周（20210315-20210321），沪深300指数下跌2.71%，休闲服务行业指数上涨0.62%，排名第7。

2. 细分行业表现

• 子行业涨跌幅由高到低分别为：酒店（+5.52%）、其他休闲服务（+4.36%）、景点（+3.63%）、餐饮（+3.26%）、旅游综合（-0.54%）。

3. 个股表现

• 涨幅前五名：腾邦国际（+15.50%）、大东海A（+14.59%）、华天酒店（+12.04%）、西域旅游（+11.82%）、同庆楼（+8.05%）。
• 跌幅前五名：大连圣亚（-8.39%）、中国中免（-0.92%）、黄山旅游（-0.44%）、西藏旅游（-）、金陵饭店（-0.25%）。

4. 子行业估值

• 截至2021年3月19日，休闲服务行业PE（TTM）为175.87。
• 餐饮板块自2019年8月30日后发生异动，不再纳入统计范围。

行业动态

1. 清明假期“补偿式返乡热”

• 低风险地区人员可凭“绿码”全国通行，带动清明节机票和乡村民宿预订量分别增长150%以上。
• 北京、杭州、昆明、西安等热门城市机票预订增速最快，以探亲、旅游为主。

2. 文旅部政策调整

• 旅游景区游客接待上限由各地政府根据疫情防控形势自行决定，不搞“一刀切”。
• 强化预约旅游、常态化疫情防控及文明旅游宣传，推动行业有序恢复。

3. 东京奥运会可能“贬值”

• 由于疫情因素，东京奥运会可能不接待外国观众，预计经济损失约971亿元人民币，经济价值持续下降。

上市公司重要公告

未来两周重要事项提醒

风险提示

1. 疫情扩散时间延长及传播范围扩大风险。
2. 疫情防控政策变化风险。
3. 疫情对旅游行业影响超预期风险。
4. 突发事件或不可控灾害风险。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%
  • 中性：相对市场表现-5%~+5%
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

分析师承诺

• 分析师张晓霖具有证券投资咨询执业资格，承诺以独立、客观的态度出具报告，不因报告内容获得任何利益。

免责声明

• 本报告基于公开信息，不保证其准确性和完整性。
• 投资有风险，入市需谨慎。
• 未经山西证券书面授权，不得复制、转载或用于其他用途。