20210725-东吴证券-化工行业2021年7月第四周周报_辛醇上涨_油市震荡_化工板块继续上行_12页_890kb

化工行业2021年7月第四周周报总结

核心内容概览

本周化工行业整体表现优于大盘，板块上涨1.54%。主要受利好公告和产品价格上涨带动，部分个股涨幅显著，如斯迪克（+36.86%）、天铁股份（+29.82%）、江山股份（+22.91%）等。同时，部分个股因市场因素或负面事件出现较大跌幅，如中科电气（-18.13%）、新化股份（-11.81%）等。

主要观点

1. 化工板块表现

• 周市场综合指数小幅上行，上证综指上涨0.31%，深证成指上涨0.38%，化工板块（申万）上涨1.54%。
• 化工板块整体表现优于大盘，涨幅居前的个股包括斯迪克、天铁股份、江山股份等。

2. 原油市场动态

• OPEC+达成增产协议，8月起逐步增产，但原油库存意外高于预期，导致油价先跌后涨。
• ICE布油报收74.10美元/桶（+0.69%），WTI原油报收72.07美元/桶（+0.36%）。
• 原油价格波动可能影响化工品成本，进而推动价格上涨或下跌。

3. 化工品价格走势

• 涨幅前五：辛醇（+10.58%）、DOP（+10.56%）、液体烧碱（+6.72%）、液氯（+6.15%）、硫酸（+5.85%）。
• 跌幅前五：苯酚（-3.81%）、纯苯（-3.10%）、双氧水（-2.88%）、二甲苯（-1.26%）、丙酮（-0.96%）。

4. 重点公司公告

• 斯迪克发布股权激励计划，目标净利润增长显著，股价大幅上涨。
• 天铁股份子公司拟投资10亿元建设锂盐项目，股价应声上涨。
• 江山股份因草甘膦价格上涨表现亮眼。
• 部分公司如中科电气、*ST兆新因市场或政策因素出现股价回调。

关键信息

投资主线

• 周期主线：全球疫情缓解，经济复苏带动化工品需求，顺周期化工股业绩有望兑现。
• 成长主线：高科技产业配套材料国产化率提升，可降解塑料、尾气催化材料等细分市场扩容，为行业龙头带来成长机会。

推荐公司

• 万华化学：MDI龙头，布局石化和新材料，未来业绩有望持续增长。
• 卫星石化：C2+C3双龙头，产业链完善，成长空间大。
• 龙佰集团：国内氯化法钛白粉龙头，产业链一体化，业绩弹性大。
• 昊华科技：科技属性强，产品覆盖电子材料、军工配套，技术壁垒高。
• 新亚强：苯基硅细分市场龙头，募投项目助力业绩提升。
• 东材科技：光学膜和电子材料进入放量期，未来业绩增长可期。
• 奥福环保：受益于国六尾气标准实施，蜂窝陶瓷载体需求增长。
• 瑞丰新材：润滑油添加剂龙头，中石化加持，发展空间广阔。

风险提示

• 原油供给大幅波动，影响化工品成本。
• 贸易战形势恶化，增加出口企业贸易压力。
• 汇率大幅波动，影响企业外汇管理。
• 下游需求回落，对周期性行业造成冲击。

总结

本周化工行业在周期性与成长性双重驱动下表现强劲，部分个股因利好公告或产品涨价显著上涨。原油市场波动对化工品价格产生影响，但整体趋势向好。随着全球经济复苏和高科技产业自主可控推进，化工行业投资主线清晰，顺周期与成长性标的均具备良好前景。建议关注万华化学、卫星石化、龙佰集团等顺周期白马股及新亚强、东材科技、奥福环保、瑞丰新材等成长性细分行业龙头。同时需警惕原油供给、贸易战、汇率波动及下游需求回落等风险因素。