20220627-财通证券-市场观察_大消费核心资产正在迎来内外共振_7页_743kb

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了2022年6月27日A股市场走势及行业表现，指出市场整体呈现普涨态势，上证50和沪深300指数领涨，消费、煤炭、有色金属和农林牧渔等板块表现突出。报告强调，随着疫情防控取得进展，经济逐步修复，“稳增长”逻辑开始显现，市场结构趋于均衡。同时，外资持续流入大消费类核心资产，认为其具备较高的性价比，是当前配置的优选标的。

主要观点

1. 市场整体表现

• 普涨行情延续：当日2733只个股上涨，占比超60%，其中12.4%的个股涨幅超过5%。
• 交易额突破万亿：全天交易额达1.23万亿元，连续第三个交易日站上万亿。
• 北向资金净买入：北向资金净买入72.65亿元，连续三个交易日净买入，显示外资对A股信心回升。
• 大盘蓝筹表现强劲：上证50、沪深300指数分别上涨1.32%和1.13%，表现优于创业板、科创50等成长板块。

2. 行业表现分析

• 消费板块领跑：消费者服务、食品饮料等板块涨幅显著，主要受益于疫情防控成效带来的业绩改善预期和经济复苏带来的市场情绪回暖。
• 煤炭与有色金属走强：煤炭价格因国内外供给瓶颈维持高位，业绩确定性强；有色金属板块受碳酸锂价格上涨及新能源需求恢复带动。
• 农林牧渔板块受益于猪周期反转预期：猪肉价格上涨与母猪存栏去化推动板块上涨。

3. 外资流入与大消费配置价值

• 外资回流大消费：5月27日以来，陆股通消费板块净流入达350亿元，带动年初至今净流入由负转正。
• 核心资产性价比凸显：大消费类核心资产估值已回归2017年下半年水平，具备较高的配置价值。
• 重点推荐领域：白酒、免税、酒店、消费型医疗、医美化妆品、家电、食品等细分领域值得关注。

关键信息

行业涨幅与代表个股

北向资金活跃个股

风险提示

• 地缘政治风险：俄乌冲突升级可能对全球能源价格和供应链造成影响。
• 货币政策风险：海外加息超预期可能对资本流动及市场估值产生压力。
• 疫情扩散风险：疫情扩散超预期可能延缓经济复苏节奏，影响消费板块表现。

投资建议

• 关注大消费核心资产：如白酒、免税、酒店、消费型医疗、医美化妆品、家电、食品等，具备较高性价比。
• 把握结构性机会：消费、煤炭、有色金属、农林牧渔等行业受益于经济修复和供需变化，值得关注。
• 长期配置价值：在疫情后经济逐步复苏背景下，消费类资产有望获得海外资金持续青睐。

评级说明

公司评级

• 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%
• 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~10%之间
• 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间
• 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%
• 无评级：因信息不足或存在重大不确定性，无法给出明确评级

行业评级

• 看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数
• 中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平
• 看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数