20181008-光大证券-一周尽览_6页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为光大证券研究所发布的多领域研究报告摘录，涵盖总量研究、行业研究及海外市场研究，主要分析了近期宏观经济、市场情绪、资产配置、行业趋势及个股推荐等方面的内容。

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总量研究

主要观点

• 金融高频数据：9月24日至30日，央行连续四日未进行逆回购操作，实现资金净回笼2300亿元。SHIBOR利率及R007、DR007继续上升，表明市场流动性趋紧。国常会释放“完善定向降准”信号，但明确支持创新型和小微企业，非“大水漫灌”。
• 海外市场：美联储第三次加息，但美债市场反应平淡，收益率基本维持上周水平。中国债券市场即将发行约9490亿元债券，包括29只地方政府债。
• 市场展望：国内市场运行将由内需和内部政策主导，政策调整如“结构性松信用、松货币、宽财政”有望推动社融、基建等数据边际改善，A股估值有望修复。

关键信息

• 央行资金净回笼2300亿元
• SHIBOR利率及R007、DR007上升
• 国常会释放定向降准信号
• 美联储加息未引发美债市场剧烈波动
• 中国债券市场即将发行9490亿元债券

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行业研究

石化行业

• 观点：当前是配置石化化工个股的黄金时间，建议关注估值低、三季度业绩好的企业。
• 推荐个股：中石油、中石化、中海油、新奥、卫星、华鲁恒升、阳煤化工、鲁西化工
• 关注点：油价上涨对上游企业有利，民营大炼化可能因政策受益

钢铁行业

• 观点：钢价下跌，但钢厂产能利用率上升，环保限产可能带来供给收紧。
• 推荐个股：大冶特钢、华菱钢铁、新钢股份、三钢闽光
• 关注点：唐山环保限产方案、11月5日上海进口博览会可能影响供给

有色行业

• 观点：短期海外氧化铝供应受限，或推升价格；印尼精锡出口回升。
• 推荐主线：钴、锂预期差机会；铜、锡；中游加工环节利润改善
• 推荐个股：江特电机、久立特材、东睦股份、锡业股份、华友钻业、洛阳钼业

煤炭行业

• 观点：板块业绩确定性高，估值有优势，四季度或受油价上涨和天气影响而受益。
• 推荐个股：中国神华、陕西煤业、兖州煤业
• 关注点：神华股息率4.44%，陕西煤业有回购计划

通信行业

• 观点：5G成为国际信息博览会热点，光通信、接入网、设备商值得关注。
• 推荐个股：中兴通讯、烽火通信、光迅科技、中新赛克、恒为科技、美亚柏科
• 关注点：中兴通讯测试进程加速，光通信需求增长

计算机行业

• 观点：板块相对乐观，推荐云计算、新零售、信息安全、自主可控等方向。
• 推荐个股：用友网络、广联达、泛微网络、美亚柏科、深信服、南洋股份、中孚信息、石基信息、辰安科技
• 关注点：三季报临近，关注业绩和趋势

零售行业

• 观点：国庆节数据不可比，建议关注长期消费趋势及房地产对零售的挤出效应。
• 推荐个股：老凤祥、天虹股份、王府井
• 关注点：黄金珠宝行业短期表现较好

医药行业

• 观点：前期负面政策影响渐消，板块迎来反弹，推荐创新能力强和政策扰动小的个股。
• 推荐个股：恒瑞医药、康弘药业、益丰药房、大参林、爱尔眼科、长春高新、云南白药、乐普医疗、安图生物、润达医疗、国药一致
• 关注点：研发抵扣新规对行业有利

家电行业

• 观点：地产滞后效应显现，但白电板块业绩确定性高。
• 推荐个股：青岛海尔、格力电器、美的集团、苏泊尔、欧普照明、老板电器、华帝股份
• 关注点：渠道补库存对业绩有支撑

轻工行业

• 观点：进口废纸量回升，成本端压力或挤出中小企业，行业集中度提升。
• 推荐个股：中顺洁柔、太阳纸业、山鹰纸业、曲美家居、索菲亚、顾家家居、喜临门
• 关注点：废纸价格回调，龙头企业盈利能力强

中小盘行业

• 观点：假期期间海外市场波动较大，建议关注强逻辑行业及公司。
• 推荐个股：益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份
• 关注点：禽养殖受供需影响，可能受益于高油价

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海外市场研究

主要观点

• 市场表现：十一假期期间，全球主要权益市场调整，美债收益率上行是主因。
• 投资建议：短期市场风险偏好可能受扰动，但国内市场将由内需和政策主导，建议继续持仓蓝筹股。

关键信息

• 美债收益率快速上行引发市场震荡
• 美联储中期选举可能影响市场走势
• 人民币汇率与港股走势关联度高
• 央行降准对情绪面修复作用有限

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评级体系说明

评级	说明
买入	未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上
增持	未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15%
中性	未来6-12个月投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%
减持	未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%至15%
卖出	未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上
无评级	因无法获取必要信息或存在重大不确定性事件

基准指数：

• A股主板：沪深300指数
• 中小盘：中小板指
• 创业板：创业板指
• 新三板：新三板指数
• 港股：恒生指数

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估值方法与分析师声明

• 报告基于假设，不同假设可能导致分析结果不同
• 估值方法和模型存在局限性，结果不保证证券能够以该价格交易
• 署名分析师具有合法执业资格，独立、客观出具报告
• 报告内容不构成投资、法律、会计或税务操作建议
• 投资者应自行判断并承担投资风险

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特别说明

• 本报告摘录自光大证券研究所已发布研究报告，仅供参考
• 报告内容可能随时间变化，投资者需关注更新
• 光大证券研究所保留对信息进行修改的权利
• 报告不构成任何投资建议，不承担法律责任

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分析师联系方式

城市	姓名	办公电话	手机	邮箱
上海	徐硕	-	13817283600	shuoxu@ebscn.com
北京	郝辉	010-58452028	13511017986	haohui@ebscn.com
深圳	黎晓宇	0755-83553559	13823771340	lixy1@ebscn.com
国际业务	陶奕	021-22169091	18018609199	taoyi@ebscn.com

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总结

本报告分析了当前宏观经济、市场情绪、资产配置、行业趋势及个股推荐，提供了多个领域的投资建议。建议投资者关注内需和政策导向，合理配置资产，把握结构性机会。同时提醒投资者注意市场不确定性，谨慎决策。