20230708-国盛证券-煤炭开采行业周报_高温来袭_煤价仍有上行动力_17页_2mb

煤炭行业周报总结

⚙️ 行情分析

1. 中信煤炭指数上涨341%：本周表现优于沪深300指数（跌幅-0.44%），位列中信板块涨跌幅第2。

2. 动力煤反弹：

   • 港口平仓价涨至870元/吨，环比涨25元/吨；
   • 产地供应趋稳，需求提升（电厂季节性采购、化工需求旺盛），港口库存下行支撑煤价。

3. 焦煤&焦炭动态：

   • 焦煤价格暂稳，产地供应恢复，下游刚需补库；
   • 焦炭首轮提涨落地，但焦企利润仍亏损，预计后市需求边际改善。

📈 投资策略

1. 短期逻辑：

   • 迎峰度夏支撑煤价上涨，关注库存下降与气温驱动的增量需求；
   • 高股息煤企受政策利好，推荐资源标的如中国神华、陕西煤业等。

2. 重点推荐标的：

   代码	名称	评级	盈利预测（元）	PE（2022A）
   601088	中国神华	买入	350→378→396	791→759→725
   600256	广汇能源	买入	173→244→306	281→224→200
   601888	山煤国际	持有	362→319→330	528→600→568

3. 地缘与政策驱动：

   • 煤价稳价政策下，进口煤利润倒挂约束反弹高度；
   • 房地产政策预期提振焦煤中长期需求。

⚠️ 风险提示

• 国内产量超预期释放；
• 经济复苏不及预期导致需求回落。