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石脑油苯乙烯涨幅居前，建议关注出行推动汽油价格上涨

核心内容

本周基础化工行业表现相对市场偏弱，但部分化工产品价格涨幅显著。丁二烯、石脑油、二甲苯等产品涨幅居前，而天然气、三氯乙烯等产品则跌幅较大。随着春运出行需求上升，国内汽油价格显著上涨，对相关产业链产生积极影响。分析师建议投资者关注与汽油生产及调油料相关的公司。

主要观点

• 需求回暖：国内疫情管控政策调整，社会出行意愿增强，预计2023年春运客运量达17亿人次，同比增长约60%。私家车出行需求增加，带动汽油消费。
• 汽油价格上涨：国内92#汽油均价上涨至8541元/吨，较年初上涨9.25%。建议关注恒力石化、岳阳兴长、宇新股份等具备较大成品油生产能力的公司。
• 行业复苏预期：随着防控措施优化，国内需求有望实现底部复苏，化工行业景气度有望提升。
• 供给优化趋势：在双碳背景下，化工行业供给格局优化，资本开支向头部企业集中。
• 重点行业机会：
  • 光伏和风电：行业快速发展，建议关注POE、PVB等相关材料企业，如卫星化学、鼎际得、聚赛龙、皖维高新等。
  • 磷化工：受益于粮食安全及新能源材料需求，建议关注芭田股份。
  • 新材料国产化：芳纶龙头泰和新材值得关注。
  • 轮胎行业：受益于国内汽车市场复苏，建议关注玲珑轮胎。
  • 能源行业：低估值、高成长的广汇能源值得关注。
  • 房地产后周期：关注PVC、玻璃等建材需求增长，如中泰化学、远兴能源、山东海化等。

关键信息

• 价格异动：丁二烯、石脑油、二甲苯等产品涨幅显著，天然气、三氯乙烯等产品跌幅明显。
• 市场表现：基础化工（申万）近半月涨幅为-2.1%，3个月涨幅为-1.1%，12个月涨幅为-13.7%；沪深300同期涨幅为3.1%、6.0%、-13.8%。
• 重点关注公司：博菲电气、中泰化学、湘潭电化、芭田股份、泰和新材、卫星化学、晨化股份、皖维高新、广汇能源、玲珑轮胎等，均被推荐为“买入”。
• 盈利预测：各公司2022-2024年收入和EPS预测均有所增长，PE估值逐步下降，反映市场对其未来增长的预期。

重点产品价格走势

• 汽油：国内92#汽油均价上涨9.25%，涨幅较大。
• 丁二烯：CFR东南亚涨幅达15.71%。
• 石脑油：CFR中国涨幅为14.93%。
• 二甲苯：山西市场价格涨幅为11.78%。
• BDO：温哥华FOB合同价涨幅为11.58%。
• 二甲醚：温哥罗BAFOB现货价涨幅为10.93%。
• 苯乙烯：华东地区涨幅为10.45%。
• 天然气：华东合成酸价格跌幅达21.53%。
• 三氯乙烯：浙江和鼎价格跌幅为25.00%。
• 煤焦油：摩洛哥-印度CFR合同价跌幅为21.72%。

风险提示

• 下游需求不及预期。
• 原料价格大幅波动。
• 环保政策大幅变动。
• 推荐关注标的业绩不及预期。

投资建议总结

• 关注汽油及调油料：恒力石化、岳阳兴长、宇新股份。
• 光伏与风电材料：卫星化学、鼎际得、聚赛龙、皖维高新。
• 磷化工与新能源材料：芭田股份。
• 新材料国产化：泰和新材。
• 轮胎行业：玲珑轮胎。
• 能源板块：广汇能源。
• 建材需求：中泰化学、远兴能源、山东海化。

重点关注公司及盈利预测