20260720-中邮证券-基础化工行业周报_本周化工品石脑油_正丁烷_原油_一乙醇胺_异丁烯涨幅居前_38页_4mb

化工行业周报总结（2026年7月15日-2026年7月21日）

核心内容概述

本周（2026年7月15日-2026年7月21日），基础化工行业指数收于4029.00点，较上周下跌0.28%，跑输沪深300指数2.94%。在申万化工三级分类中，9个子行业上涨，16个子行业下跌，其中煤化工、聚氨酯、氮肥、钛白粉、磷肥及磷化工涨幅领先，分别达到8.01%、4.80%、4.78%、3.75%、3.55%。合成树脂、膜材料、其他橡胶制品则跌幅显著，分别为-8.03%、-7.71%、-7.64%。

主要观点

1. 行业整体表现

• 基础化工行业指数本周小幅下跌，但部分子行业表现亮眼。
• 沪深300指数上涨2.65%，化工行业相对表现落后。

2. 化工品价格走势

• 涨幅前十：石脑油、正丁烷、原油、一乙醇胺、异丁烯等产品涨幅显著，尤其是新加坡石脑油涨幅达25%。
• 跌幅前十：液氯、甲酸、维生素VA、硫酸98%等产品价格大幅下滑，部分产品跌幅超过50%。

3. 资源类化工品价值重估预期

• 商务部发布政策，进一步完善战略矿产出口管制，强化执法与社会监督。
• 磷矿、萤石、钾盐等非金属战略矿产被纳入国家战略性矿产资源目录，未来出口管控预期增强，资源稀缺性逻辑有望延续。
• 具备资源储备和出口合规能力的行业龙头或迎来价值重估。

4. 子行业动态

• 涤纶长丝：成本支撑加强，市场均价上涨，但下游订单跟进乏力，市场成交逐步转淡。
• 轮胎：橡胶价格环比上涨，但东南亚子公司出口量大幅下降，欧美需求亦有所下滑。
• 制冷剂：R22、R134a、R125、R410a等产品价格维持高位，受配额政策和季节性需求影响，市场交投平稳。
• MDI：原料价格上涨，带动MDI市场价格小幅上涨，国内开工率提升。
• PC：价格高位窄幅震荡，下游需求疲软，但成本支撑稳固。
• 纯碱：价格继续向下磨底，行业情绪不佳，玻璃和光伏领域放水冷修影响需求。
• 化肥：尿素和磷肥价格存在博弈情绪，出口预期与基本面压力交织，市场表现僵持。

5. 其他化工品

• 煤化工产品：焦炭、合成氨、甲醇等价格波动，部分产品因成本上升而价格上行。
• 硅基产品：金属硅、有机硅等价格高位震荡，受原材料和需求影响。
• 食品添加剂：VA、VD3、VE、VK3等价格走势各异，部分产品价格持续走低。

关键信息

• 分析师团队：刘海荣、费晨洪、李家豪、刘隆基、李金凤。
• 投资评级：行业维持“强于大市”评级。
• 风险提示：原材料价格波动、产能建设不及预期、贸易摩擦加剧、宏观经济不及预期等。

行业走势分析

• 整体趋势：化工行业表现分化，部分子行业受益于成本支撑和政策利好，而另一些则受需求疲软和价格下行影响。
• 政策影响：战略矿产出口管制政策逐步落地，资源类化工品预期价值重估。
• 市场情绪：多数产品价格在高位震荡或下跌，市场情绪谨慎，部分产品面临价格压力。

图表与数据支持

• 本周化工板块股价涨幅前十的公司包括金牛化工、中曼石油、滨化股份等，跌幅前十包括晶华新材、泛亚微透等。
• 化工产品价格走势显示，部分产品如石脑油、正丁烷、原油等涨幅显著，而液氯、甲酸等跌幅明显。
• 各子行业开工率和库存情况显示，涤纶长丝、MDI、PC等行业开工率有所提升，但纯碱、合成树脂等库存增加，价格承压。

总结

本周化工行业整体表现分化，部分子行业因成本支撑和政策利好而上涨，如煤化工、聚氨酯等，而合成树脂、膜材料等则下跌。资源类化工品受战略矿产政策影响，具备价值重估潜力。市场情绪总体谨慎，部分产品价格持续走低，需关注政策和需求变化对行业的影响。