20240623-国投证券-煤炭行业周报_稳产保供_仍在路上_迎峰度夏静待电煤需求释放_16页_1mb

国投证券煤炭行业周报核心观点总结

1. 市场综述：

   • 产量： 5月全国原煤产量同比微降0.8%，降幅较前月收窄2个百分点。山西省产量显著回升，环比增长75%，内蒙古则有所下降。山西省政府设定2024年煤炭产量目标为13亿吨左右，并将有序增产。
   • 需求： 5月全国发电量同比增速放缓，火电发电量同比增速由正转负，水电、太阳能发电量同比增速显著提升。
   • 进口： 5月中国煤炭进口量同比大幅增长，其中动力煤增长显著。受国内外库存影响，国际动力煤价偏弱，中国进口需求尚未显著提振，预期6月进口量可能环比减少。

2. 投资策略与重点推荐：

   • 动力煤： 继续推荐高股息率、长协煤比例高、盈利稳定的标的，如【中国神华】、【陕西煤业】。
   • 炼焦煤： 产量增长受限，主焦煤需求增长，建议关注【淮北矿业】、【平煤股份】、【恒源煤电】、【山西焦煤】、【潞安环能】。
   • 国企改革： 新一轮国企改革推动下，重点推荐【中煤能源】。
   • 煤电一体化： 能源安全背景下，重点推荐【新集能源】、【淮河能源】、【陕西能源】，并关注其他省属煤电联营企业。

3. 市场表现： 煤炭行业指数本周大幅下跌216%。个股表现分化，云煤能源领涨。

4. 煤炭价格与库存： 环渤海动力煤价格指数持平。港口煤炭库存有所增长，但可用天数稳定。

5. 风险提示： 煤价大幅波动风险；下游需求增长不及预期；安全事故带来的生产风险。

以上总结报告涉及国家能源政策调整、煤炭供需关系变化以及产业动态等多个方面，力求准确反映报告核心内容。若需了解更详细的分析建议、股票研究报告、一级市场资料库或风险分析工具，请参考报告内容。