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迎峰度夏，能源保供行业简评报告总结

核心内容

本报告聚焦于2022年7月4日公用事业行业，尤其是电力板块在迎峰度夏期间的表现与发展趋势。报告指出，随着夏季高温天气的来临，全国多地用电负荷创下历史新高，电力需求持续攀升。国家通过一系列政策调控电煤价格，确保电力供应稳定，同时推动电力市场化改革，市场化交易电量大幅增加，电价有望继续上涨，利好煤电企业业绩反转。

主要观点

• 用电负荷创纪录：6月中旬以来，国内多地气温迅速攀升，部分区域达到40摄氏度，用电需求显著增长，西北电网、甘肃电网、华北电网以及山东、河南、陕西、新疆等省级电网用电负荷均创新高。
• 严控电煤价格：国家发改委和市场监管总局通过多项政策文件，对电煤价格进行严格管控，并在6月至9月期间开展集中检查，打击哄抬价格、串通涨价等行为。
• 电价上涨预期：市场化交易电量持续提升，湖南省等地出台政策，对高耗能企业在供电缺口时段执行惩罚电价，电价有望进一步上涨。
• 行业投资建议：报告维持公用事业行业“看好”的投资评级，继续看好大水电、风光运营商、清洁能源转型三条投资主线，建议关注具有良好现金流的电力运营商。

关键信息

市场表现

• 上周沪深300指数上涨1.64%，上证指数上涨1.13%，深证成指上涨1.37%，创业板指下跌1.50%。
• 申万公用事业指数上涨2.07%，高于沪深300指数0.43%。
• 公用事业板块成交额1283亿元，在申万一级子行业中排名第14。
• 公用事业细分行业上周全部上涨，其中热力服务板块涨幅最高，为3.53%；水力发电板块次之，上涨3.44%；燃气III板块涨幅最低，为0.26%。

电力板块表现

• 上周电力板块涨幅前十的个股包括：赣能股份（48.80%）、京运通（20.49%）、浙江新能（13.54%）、世茂能源（11.87%）、杭州热电（11.07%）。
• 上周电力板块跌幅前十的个股包括：聆达股份（-16.72%）、深南电A（-16.18%）、湖南发展（-7.17%）、林洋能源（-6.60%）、*ST科林（-5.83%）。

行业动态

• 《黄河流域生态环境保护规划》：要求到2030年前实现二氧化碳排放达峰，加强污水治理和工业废水排放监管。
• 《工业能效提升行动计划》：明确到2025年重点工业行业能效全面提升，推动绿色低碳发展。
• 国际标准立项：我国主导的首个绿电交易领域国际标准《基于区块链的绿色电力标识应用标准》成功立项。
• 核电项目进展：粤港澳大湾区首台“华龙一号”核电机组首个重大设备安装完成。
• 火电项目审批原则：生态环境部发布《火电建设项目环境影响评价文件审批原则（征求意见稿)》，原则上不得新建自备燃煤机组。
• 污染治理专项投资：国家发改委下达70亿元中央预算内投资，支持各地污水处理、污水资源化利用、垃圾分类等项目建设。

公司动态

• 深圳能源：拟投资建设深能苏尼特左旗50万千瓦特高压风电项目。
• 长源电力：决定增资25,624万元，建设国能长源荆门市源网荷储百万千瓦新能源基地掇刀200MW子项目。
• 宁波能源：全资子公司投资建设50MW/100MWh独立储能电站项目。
• 桂东电力：副总裁黄庆东先生因工作变动申请辞去职务，公司聘任谢建恒先生、王美敬先生为新副总裁。
• 湖北能源：获得湖北长阳清江抽水蓄能电站项目核准批复。
• 川能动力：拟投资建设凉山州会东县淌塘二期风电场工程项目，总投资87,175.56万元。

风险提示

• 碳中和政策落地不及预期
• 电力市场化改革不及预期
• 煤价下降不及预期
• 新能源建设与消纳不及预期

推荐公司

• 华能水电
• 川投能源
• 长江电力
• 华能国际电力
• 大唐新能源

评级说明

• 投资评级分为股票评级和行业评级。
• 股票评级以报告发布后6个月内的市场表现为基准，相对沪深300指数的涨跌幅为参考。
• 行业评级以行业表现与整体市场对比为依据，分为“看好”、“中性”、“看淡”三类。

分析师简介

• 邹序元：首席分析师，英国埃克塞特大学金融与投资专业硕士，10年证券研究经验，5年证券投资经验。
• 董海军：研究助理，北京大学硕士，2020年8月加入首创证券。

免责声明

• 本报告由首创证券制作，不保证其准确性或完整性。
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