20210801-国元证券-2021年8月金股组合及投资逻辑（2021年第7期）_12页_1mb

国元证券2021年8月金股组合及投资逻辑总结

核心内容

国元证券在2021年8月发布的金股组合中，重点推荐了以下六家公司，分别来自计算机、传媒、轻工制造、家电、电子和机械行业：

• 海康威视（002415.SZ）
• 吉比特（603444.SH）
• 华旺科技（605377.SH）
• 火星人（300894.SZ）
• 富瀚微（300613.SZ）
• 晶盛机电（300316.SZ）
• 龙蟠科技（603906.SH）

主要观点

A股策略

• 关注下半年基金发行情况：市场继续上行依赖于增量资金，预计7月至10月新增偏股型公募基金将推动市场上涨，建议关注中小盘股。
• 利率债博弈：利率走低最流畅的时期已过，未来利率债的博弈将围绕经济压力和供需情况展开，组合下注中美利差收窄更为可靠。
• 投资策略：中小盘股可能跑赢大盘股，建议关注8月市场风险。

金股组合表现回顾

• 7月金股组合表现：整体收益率为-4.61%，优于上证50和沪深300指数，但低于创业板指。
• 个股表现：斯莱克（+71.48%）、芯朋微（+26.54%）、爱帝宫（+6.61%）表现突出。

关键信息

1. 计算机：海康威视

• 业绩表现：2021年上半年营收同比增长39.68%，净利润同比增长40.17%，创新业务占比提升至16.46%。
• 业务结构：PBG与EBG稳健增长，SMBG增长显著，创新业务包括智能家居、机器人等。
• 海外市场：海外营收同比增长25.53%，未来海外营收占比有望提升至25%-30%。
• 推荐理由：业绩超预期，三大BG齐发力，创新业务增长迅速。
• 推荐人：耿军军

2. 传媒：吉比特

• 游戏表现：《问道手游》稳定运营，《一念逍遥》贡献业绩增量。
• 品牌推广：《摩尔庄园》注重品牌推广与UGC内容，实现“破圈”效应。
• 推荐理由：优质内容持续输出，游戏用户量大，品牌影响力强。
• 推荐人：李典、路璐

3. 轻工制造：华旺科技

• 行业地位：国内装饰原纸龙头企业，技术领先。
• 产能扩张：预计2024年实际产能达38万吨，营收利润规模提升。
• 海外市场：未来海外营收占比有望达25%-30%。
• 推荐理由：技术壁垒高，海外拓展空间大，估值性价比高。
• 推荐人：徐偲

4. 家电：火星人

• 行业前景：集成灶行业未来2-3年将保持40%以上增速，公司有望受益。
• 销量增长：上半年集成灶销量14.2万台，同比增长80%以上。
• 产品更新：全年计划发布50款新品，下半年发布30余款。
• 推荐理由：渠道拓展快，产品更新迅速，未来业务拓展空间大。
• 推荐人：邢瀚文

5. 电子：富瀚微

• 市场供需差：海思退出市场后，富瀚微成为填补空缺的优选。
• 产品力提升：产品线齐全，具备前后端芯片一站式供应能力，AI算力配置全面。
• 景气度向上：安防芯片需求复苏，行业供不应求，毛利率提升。
• 推荐理由：产品力强，景气度提升，合作紧密，成长潜力大。
• 推荐人：贺茂飞

6. 机械：晶盛机电

• 行业扩产：光伏硅片行业扩产规模大，公司订单充足，市占率第一。
• 半导体业务：受益于硅片供需失衡，客户覆盖广泛，潜力巨大。
• 蓝宝石材料：需求回暖，价格回升，业绩弹性释放。
• 推荐理由：长晶设备龙头，受益行业扩张，半导体与蓝宝石业务潜力大。
• 推荐人：满在朋

7. 电力设备与新能源：龙蟠科技

• 毛利率提升：Q4毛利率环比提升3.74pct，销售净利率提升2.36pct。
• 车用尿素：供需两旺，市占率有望持续上升。
• 铁锂正极：布局铁锂正极材料，未来需求增长迅速。
• 推荐理由：车用化学品龙头，铁锂正极业务潜力大。
• 推荐人：杜旷舟

风险提示

• 市场风险：货币政策超预期、经济增速超预期、疫情影响超预期。
• 行业风险：行业竞争加剧、产品价格下降、产能扩张不达预期。
• 公司风险：疫情导致全球光伏装机量不及预期、客户拓展不及预期、新产品研发不及预期、海外市场拓展不及预期、原材料价格大幅上涨等。

投资评级说明

• 买入：预计未来6个月内股价涨幅优于上证指数20%以上。
• 增持：预计未来6个月内股价涨幅介于上证指数5%-20%之间。
• 持有：预计未来6个月内股价涨幅介于上证指数±5%之间。
• 中性：预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数±10%之间。
• 回避：预计未来6个月内行业指数表现劣于市场指数10%以上。
• 卖出：预计未来6个月内股价跌幅劣于上证指数5%以上。

主要市场数据

• 上证综指：3397.36
• 深圳成指：14473.21
• 沪深300：4811.17
• 中小盘指：4689.51
• 创业板指：3440.18

报告作者

• 陈大鹏：执业证书编号S0020520070002，邮箱chendapeng_sh@gyzq.com.cn，电话02151097188
• 房倩倩：执业证书编号S0020520040001，邮箱fangqianqian@gyzq.com.cn，电话021-51097188-1892