20220831-国元证券-2022年9月金股组合及投资逻辑——（2022年第9期）_13页_1mb

国元证券2022年9月金股组合及投资逻辑总结

核心内容概述

国元证券在2022年9月发布了月度金股组合，涵盖食品饮料、通信、新零售、轻工制造、传媒、医药生物及计算机等七个行业，旨在为投资者提供在震荡市场中把握结构性机会的参考。报告指出，国内宏观经济压力仍存，市场在流动性宽松环境下维持震荡，行业轮动较快。在此背景下，部分具备成长性、行业优势及政策支持的个股表现突出，值得关注。

主要观点

• 市场展望：国内宏观经济仍面临压力，但政策支持和流动性宽松为市场提供一定支撑，A股市场大概率维持震荡，结构性机会显著。
• 行业配置：中小盘个股表现优于大盘，成长性赛道仍有吸引力，但需警惕高拥挤度下的波动；中游制造受上游成本影响，短期增长节奏受阻，但中长期仍有潜力。
• 投资逻辑：重点推荐具备业绩增长潜力、行业地位稳固、政策支持及技术优势的个股，强调其在震荡行情中的抗风险能力及增长动能。

关键信息

金股组合详情

市场数据

• 上证综指：3227.22
• 深圳成指：11970.79
• 沪深300：4075.79
• 中小盘指：4255.99
• 创业板指：2612.14

投资建议

• 迎驾贡酒：维持“买入”评级，预计2022-2024年归母净利分别为17.77/22.54/27.83亿元，对应PE为26/20/16倍。
• 重庆啤酒：维持“买入”评级，预计2022-2024年归母净利分别为14.17/17.54/20.99亿元，对应PE为39/32/27倍。
• 恒实科技：首次评级“增持”，预计2022-2024年收入分别为16.20亿、19.37亿、22.63亿，净利润分别为1.41亿、1.73亿、2.11亿，对应PE为22.29/18.16/14.94倍。
• 泉峰控股：维持“买入”评级，预计2022-2024年收入分别为20.37/24.62/29.67亿美元，经调整净利润分别为1.34/1.94/2.45亿美元，对应PE为17/12/9倍。
• 太阳纸业：维持“买入”评级，预计2022-2024年营收分别为362.18/374.22/406.46亿元，归母净利分别为27.80/30.96/34.25亿元，对应PE为11.26/10.11/9.14倍。
• 行动教育：维持“买入”评级，预计2022-2024年归母净利分别为1.75/2.49/3.07亿元，对应PE为18x/12x/10x。
• 华康医疗：维持“买入”评级，预计2022-2024年营收分别为15.3/25.8/35.8亿元，归母净利分别为1.4/2.3/3.1亿元，对应PE为30.6/18.2/13.7倍。
• 航天宏图：维持“买入”评级，预计2022-2024年营收分别为20.87/28.71/38.30亿元，归母净利分别为2.90/4.09/5.63亿元，对应PE为50.32/35.67/25.93倍。

风险提示

• 宏观经济风险：经济复苏不及预期或货币政策不及预期。
• 行业风险：行业竞争加剧、原材料价格波动、新订单不确定性、疫情反复。
• 公司层面风险：业绩增长不及预期、费用率上升、商誉减值、应收账款回款问题、市场竞争压力。

配置建议

• 中小盘个股：在经济数据偏弱、流动性充裕的环境下，中小盘个股仍有机会。
• 中游制造：上游成本下降后最先受益，但近期部分能源品价格回升可能影响其利润改善节奏。
• 成长高景气赛道：如虚拟电厂、医疗净化、卫星应用等领域，具备长期增长潜力。

总结

国元证券2022年9月金股组合精选了具有行业优势、业绩增长潜力及政策支持的个股，建议投资者关注在震荡行情中具备结构性机会的公司。同时，报告提醒需关注宏观经济、行业竞争及政策变化等潜在风险，合理配置资产以应对市场波动。