20240425-中邮证券-海尔生物-688139.SH-多品类拓展格局进一步夯实_海外业绩有望迎来反弹_5页_451kb

海尔生物（688139）投资分析报告总结

公司情况概览

海尔生物是医药生物板块的企业，最新股价为34.46元，总市值约110亿元。公司由青岛海尔生物医疗控股有限公司控股，主营业务围绕生命科学和医疗创新场景。

业绩表现

• 2024年第一季度业绩：
  • 营收68.7亿元，同比增长0.04%，环比增长51%
  • 归母净利润13.8亿元，同比增长0.06%，环比增长182%
  • 扣非净利润13.3亿元，同比增长7%，环比增长251%，显示盈利能力环比显著改善
• 财务指标
  • 当前市盈率为2692倍，资产周转率为0.41

业务拓展情况

• 非存储产品占比提升：非存储产品收入占比达39%，同比增长22%，环比增长36%，创新新产品方案覆盖生命科学和医疗创新领域。
• 行业增长点：生命科学板块营收35亿元（合计营收636亿元），增长79%；医疗创新板块33.4亿元，增长31%。
• 国内外市场动态：国内市场增长11%，环比增长80%；海外市场收入环比增长6%，预计随着积压项目转化，第二季度起海外业务将迎来反弹。

未来展望与估值

• 盈利预测：2024-2026年预测归母净利润分别为53亿、65亿、82亿元，EPS从1.66元升至2.58元。
• 估值模型：当前PE分别为2081、1675、1336倍，PB为25.92、23.22、20.41、17.71。

投资建议

被中邮证券“买入”评级，目标期望在6个月内的股价表现明显优于沪深300指数（涨幅预期>20%）。

风险提示

• 业务拓展不及预期
• 市场竞争加剧
• 海外地缘政治风险
• 研发进度与预期差异

整理数据来自中邮证券研究，概括了2024年4月更新的公司评级报告中的关键财务指标、一季报表现、业务发展、盈利预测及市场风险等相关内容。