20181030-财通证券-鹏鼎控股-002938.SZ-三季报业绩靓丽_多元业务发展可期_3页_344kb

鹏鼎控股 (002938) 投资总结

核心内容

鹏鼎控股（002938）是一家全球领先的PCB（印刷电路板）制造商，凭借其控股股东臻鼎的产业基础，公司一跃成为全球第一大PCB厂商。公司2018年第三季度业绩表现亮眼，营收和净利润均实现大幅增长，展现出强劲的增长势头。财通证券首次给予“买入”评级，目标价为24.5元。

主要观点

• 业绩增长显著：公司2018年第三季度营收达77.9亿元，同比增长29.0%；归母净利润11.3亿元，同比增长89.8%；扣非净利润10.8亿元，同比增长97.7%。前三季度累计营收172.7亿元，归母净利润15.6亿元，扣非净利润14.4亿元，全年业绩增长可期。
• 盈利能力提升：由于苹果公司新品在下半年发布，公司三季度净利率突破14%的高点，盈利能力显著增强。
• 多元化战略明确：公司通过A股首发募资项目加码HDI业务，占比达44%，显示出多元化发展的决心。公司不仅在FPC领域保持领先，还积极拓展其他业务线，以增强整体竞争力。
• 估值合理：根据预测，2018年-2020年EPS分别为1.17元、1.35元、1.64元，对应PE分别为16.9倍、14.7倍、12.1倍，估值具有吸引力。

关键信息

市场数据

• 收盘价：19.77元（2018-10-30）
• 一年内最低/最高价：16.88元 / 30.00元
• 市盈率：23.1倍
• 市净率：3.73倍

基础数据

• 净资产收益率：17.11%
• 资产负债率：47.1%
• 总股本：23.11亿股

财务预测

财务指标

估值指标

风险提示

• 扩产项目不及预期
• 业务拓展不及预期

投资评级说明

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上
• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
• 中性：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间
• 卖出：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅低于-15%

行业评级说明

• 增持：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间
• 减持：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平-5%以下

联系信息

• 分析师：赵成，SAC证书编号：S0160517070001，邮箱：zhaoc@ctsec.com
• 联系人：
  • 邱凯，邮箱：qiuk@ctsec.com
  • 邓小路，邮箱：dxI@ctsec.com，电话：021-68592326
  • 鲍娴颖，邮箱：baoxianying@ctsec.com，电话：021-68592263

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