20260601-长江期货-甲醇2026年6月报_美伊谈判反复_中长期偏弱_12页_3mb

甲醇2026年6月报总结

核心内容概述

本报告分析了2026年6月甲醇市场的整体表现，涵盖了价格走势、基本面变化、成本利润、供需情况以及影响因素等多个方面。报告指出，6月甲醇市场整体呈现中长期偏弱趋势，价格中枢下移，需求端表现疲软，供应端则因检修和重启装置而波动。

主要观点

• 价格走势：甲醇价格5月先强后弱，价格中枢下移。5月29日甲醇2609合约收盘价2793元/吨，较上月底下跌216元/吨，跌幅7.18%；江苏太仓现货价格3100元/吨，较上月底下跌180元/吨，跌幅5.49%。
• 基本面变化：
  • 供应端：5月甲醇产量762.8万吨，环比减少2.24%。6月前期重启装置逐渐恢复，预计开工率将窄幅提升。
  • 成本端：动力煤市场价格偏强，煤制甲醇成本窄幅增加，市场情绪有所提振。
  • 需求端：烯烃行业开工率81.59%，环比下跌1.92%。部分装置重启，但沿海工厂因原料不足而降负运行。传统下游行业进入淡季，需求支撑不足。
• 库存情况：5月底甲醇样本企业库存量34.35万吨，环比减少2.47%；港口库存量66.2万吨，环比减少27.64%。进口货源减少，库存持续去库。
• 市场逻辑：美伊谈判反复，霍尔木兹海峡问题尚未解决，若未来进口量恢复，甲醇价格中枢下移风险较大，09合约甲醇运行区间参考2650-2850元/吨。
• 影响因素：地缘局势、宏观环境变化、甲醇生产装置减产检修、甲醇制烯烃开工情况、国际原油价格。

关键信息

价格走势与基差

• 5月甲醇价格先强后弱，价格中枢下移。
• 5月29日甲醇2609合约收盘价2793元/吨，较上月底下调216元/吨，跌幅7.18%。
• 5月29日甲醇主力基差307元/吨，月度运行区间222-351元/吨。
• 9-1价差108元/吨，波动区间69—143元/吨。

成本与利润

• 成本：煤制甲醇成本窄幅增加，动力煤市场价格偏强。
• 利润：
  • 煤制甲醇利润720元/吨，较上月底降低5元/吨。
  • 天然气制甲醇利润532元/吨，较上月底增加48元/吨。
  • 焦炉气制甲醇利润922元/吨，较上月底增加15元/吨。

供应情况

• 5月甲醇装置产能利用率91.13%，较上月底提升0.2个百分点。
• 6月国内甲醇检修装置主要集中在新疆地区，合计270万吨；山东还有25万吨计划检修。
• 5月底和6月初计划重启装置约298万吨，包括西北地区218万吨、海南60万吨及山西10万吨，预计开工率将窄幅提升。

需求情况

• 烯烃行业：开工率81.59%，环比下跌1.92%。安徽70万吨装置重启，江苏80万吨装置停车，沿海工厂原料不足，降负运行。
• 传统下游：甲醛、MTBE、醋酸、二甲醚等开工率均有所波动，整体需求疲软。
• 甲醇制二甲醚开工率降至4.5%，表现最弱。

进出口情况

• 4月甲醇进口量56.27万吨，环比增加12.47万吨，同比减少22.5万吨。
• 美伊谈判反复，霍尔木兹海峡问题尚未解决，进口资源抵港量有限。
• 6月出口量1.0万吨，较上月略有减少。

重点关注

• 地缘局势：美伊谈判进展及霍尔木兹海峡问题对进口的影响。
• 宏观环境：全球经济形势及政策变化对甲醇市场的影响。
• 生产装置：甲醇生产装置减产检修及重启情况。
• 甲醇制烯烃开工：开工率变化对甲醇需求的直接影响。
• 国际原油价格：作为能源化工产品，原油价格波动对甲醇成本及价格的影响。

风险提示与免责声明

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