> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇月报总结（2026年8月7日） ## 核心内容概述 本报告分析了2026年7月甲醇市场的运行情况及8月的市场展望，重点围绕**供应收紧**、**需求淡季偏弱**、**进出口波动**以及**库存变化**等核心因素展开。整体来看，7月甲醇市场呈现**多空博弈**的特征，价格重心下移但阶段性反弹，8月市场预期则呈现**双重宽松**，但需关注地缘政治变量对供需格局的影响。 --- ## 主要观点 ### 1. 7月行情回顾 - **价格走势**：7月甲醇价格重心较6月明显下移，呈现“上旬探底、中旬企稳反弹、下旬高位回落”的节奏。 - **期货价格**：主力合约从月初的2347元/吨反弹至月末的2618元/吨，涨幅约11%。 - **现货价格**：太仓现货月均价为2636元/吨，环比下跌13.8%。 - **基差变化**：基差在月中有所修复，但月末因高价抑制采购意愿而回落。 ### 2. 供应端分析 - **国内供应收缩**：7月产能利用率从6月末的90.7%降至84.9%，周度产量下降约6%，月度产量环比减少2.3%。 - **检修节奏后移**：由于上半年行业利润较好，检修集中于夏季，叠加高温降负，7月供给收缩明显。 - **8月供应预期**：国内检修装置逐步复产，但部分亏损装置可能推迟重启，导致供应弹性有限；海外供应偏紧，伊朗产能受限，中东外运效率下降，但若地缘缓和，进口有望回升。 ### 3. 需求端分析 - **整体需求平淡**：7月表观消费量环比上升4.1%，但主要依赖进口补充，实际刚需改善有限。 - **MTO开工率波动**：开工率从6月末的83.8%降至79.4%，部分装置因利润亏损而停车。 - **传统下游疲软**：甲醛、二甲醚、冰醋酸等传统下游开工率均处于低位或季节性淡季，需求支撑偏弱。 - **8月需求预期**：仅有望温和修复，MTO利润修复可能带动部分装置重启，但终端订单疲软限制开工弹性。 ### 4. 进出口动态 - **出口回落**：7月出口量预计明显回落，6月出口量为14.6万吨，国际价格高位回落导致出口窗口收窄。 - **进口预期反复**：6月进口量为46.58万吨，环比增长34.67%，但同比仍下降61.82%。7月进口量因地缘局势影响而波动，下旬因伊朗浮仓集中到港而放量。 - **地缘影响显著**：霍尔木兹海峡通航风险及伊朗装置运行不稳对进口节奏影响较大，若局势恶化，进口恢复将受阻。 ### 5. 库存变化 - **库存走势**：7月库存呈现“先降后升”的V型走势，月初港口库存降至40万吨，为阶段性新低；月末回升至68.7万吨。 - **库存压力**：尽管月末库存回升，但同比仍低约两成，绝对库存水平未达历史高位。 - **库存对价格影响**：库存由“底部支撑”转为“上方压制”，8月价格中枢将取决于进口节奏与国内复产的平衡。 --- ## 关键信息 | 指标 | 7月数据 | 备注 | |------|---------|------| | 期货主力合约价格 | 2347元/吨（月初）→ 2618元/吨（月末） | 涨幅约11% | | 太仓现货均价 | 2636元/吨 | 环比下跌13.8% | | 国内产能利用率 | 90.7% → 84.9% | 下降约6个百分点 | | 月度产量 | 856.9万吨 | 环比减少2.3% | | 表观消费量 | 946.4万吨 | 环比上升4.1% | | 甲醇进口量 | 46.58万吨 | 同比下降61.82% | | 甲醇出口量 | 14.6万吨（6月） | 预计7月明显回落 | | 港口库存 | 40万吨（月初）→ 68.7万吨（月末） | 同比仍低约两成 | --- ## 8月展望 - **供应预期**：国内复产与海外增量双重宽松，但需关注伊朗到港节奏与国内亏损装置复产概率。 - **需求预期**：仅温和修复，MTO利润修复带动部分装置重启，但终端订单疲软限制开工弹性。 - **地缘变量**：伊朗装置运行状况、霍尔木兹海峡通航风险、美伊冲突进展是关键影响因素。 - **市场策略**：建议采用**区间思路**，重点跟踪**伊朗到港节奏**、**港口库存累积幅度**与**MTO加工利润**。 --- ## 风险提示 - 地缘政治冲突可能加剧或缓解，影响全球甲醇供应与价格波动。 - 国内装置复产节奏及利润情况将决定8月供应弹性。 - 传统下游需求恢复不及预期，可能限制价格反弹空间。 --- ## 免责声明 本报告基于公开资料及研究分析，仅作为市场参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。