20170308-申万宏源-2017年2月理财产品月报_理财收益率升幅收窄_大部分债基业绩亏损_15页_649kb

2017年2月理财产品月报总结

核心内容概述

2017年2月，银行理财产品、信托产品、公募固收产品和券商资管产品均呈现一定的市场波动。整体来看，理财收益率继续上行，但增幅收窄；信托产品预期收益率小幅回升；公募固收产品中大部分债基业绩亏损，仅二级债基和分级基金A保持盈利；券商资管产品中，债券型和货币型产品业绩有所回升。

主要观点与关键信息

银行理财产品

• 发行与到期量回升：2月累计发行8735只，到期8862只，均较上月上升。
• 收益率上行但增幅收窄：整体理财收益率继续上行，但增幅收窄。保本型产品收益率上升0-7bp，非保本型产品上升3-8bp。
• 不同类型表现差异：非保本型产品收益率增幅大于保本型产品，中长期限产品收益率上升更明显。
• 未来趋势：受3月MPA考核影响，预计理财发行和收益率短期内不会出现下滑。

信托产品

• 发行规模与数量小幅下降：2月共发行241款集合信托产品，预计发行规模475.96亿元，较上月下降。
• 预期收益率小幅反弹：新发信托产品平均预期收益率从1月的6.34%升至6.40%。
• 投向类别的变化：房地产和工商企业类信托产品发行数量上升，其他领域产品数量下降。
• 平均期限缩短：2月新发信托产品平均期限从1.69年降至1.53年。

公募固收产品

• 债券收益率反弹：2月债券收益率继续上升，信用债涨幅大于利率债。
• 债基业绩亏损：除二级债基和分级基金A外，其余债基业绩均亏损。
• 基金成立规模回升：2月新成立债券型基金35只，规模回升至91.13亿元，其中纯债型基金成立规模小幅回升。
• 货币基金表现：货币基金7日年化收益率均值从3.27%升至3.32%，业绩表现优于纯债基金和封闭式债基。

券商资管产品

• 新发数量和规模回落：2月券商资管产品新发344只，发行总份额39.15亿份，较上月下滑。
• 债券型产品净值增长：债券型资管产品净值增长率中位数从0.26%升至0.32%。
• 货币型产品表现：货币型资管产品7日年化增长率中位数从4.8%升至5%。
• 产品结构变化：中长期纯债型基金净值比重回升，混合债券型基金净值比重下降。

结构化信息

银行理财产品

• 发行与到期量：

  • 2月发行8735只，到期8862只。
  • 1月修正后发行9228只，到期8336只，均较上月下降。

• 收益率变化：

  • 1个月以内：保本型上升0-3bp，非保本型上升3.15bp。
  • 1-3月：保本型上升0-3bp，非保本型上升5.7bp。
  • 6-12月：保本型上升7bp，非保本型上升8.2bp。

信托产品

• 发行情况：

  • 2月发行241款，规模475.96亿元。
  • 1月修正后发行675只，规模1524.56亿元，相较12月下降。

• 预期收益率：

  • 2月平均预期收益率6.40%，较1月上升0.06%。
  • 房地产和工商企业类信托产品收益率上升，其他领域产品收益率下降。

• 平均期限：

  • 2月平均期限1.53年，较1月缩短0.16年。

公募固收产品

• 新成立基金：

  • 2月成立35只债券型基金，规模91.13亿元。
  • 纯债型基金成立33只，规模89.12亿元；混合二级债基成立2只，规模2亿元。

• 业绩表现：

  • 分级基金A业绩增长，单位净值增长率均值从0.27%升至0.57%。
  • 分级基金B业绩亏损，单位净值增长率从0.19%降至-0.2%。
  • 纯债基金和封闭式债基业绩亏损，单位净值增长率均值分别从0.21%和0.32%降至-0.03%和-0.13%。
  • 二级债基单位净值增长率由0.2%降至0.17%。

券商资管产品

• 新发情况：

  • 2月新发344只，发行总份额39.15亿份。
  • 1月修正后新发515只，发行总份额159.4亿份。

• 产品结构：

  • 债券型产品存量增至1042只，资产净值6993亿元。
  • 货币型产品存量增至192只。
  • 混合型产品为1259只。

• 业绩表现：

  • 债券型资管产品净值增长率中位数从0.26%升至0.32%。
  • 货币型资管产品7日年化增长率中位数从4.8%升至5%。

总结

2月市场整体呈现理财收益率上升、债基业绩亏损、货币型产品表现较好的态势。受政策因素影响，资金面紧张导致债券收益率反弹，但3月MPA考核可能限制收益率进一步上行。信托产品发行规模和数量小幅下降，但预期收益率有所回升。券商资管产品中，债券和货币型产品业绩回升，但新发数量减少。整体来看，市场流动性仍受关注，债券市场波动较大，投资者需谨慎应对。