20160725-广发证券-电气设备新能源行业周报_寻找行业确定性_关注低估值蓝筹_15页_1mb

电气设备新能源行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦于电力设备与新能源行业的市场动态及投资机会，重点分析新能源汽车、电力体制改革、光伏及风电等细分领域的发展趋势与政策影响，同时推荐关注低估值蓝筹股的投资机会。

主要观点

新能源汽车行业趋势

• 行业中长期趋势保持景气，补贴政策可能在8月或9月出台，有望带动行业进入旺季。
• 准入门槛政策将优化行业供给结构，利好有整车资质的物流车企业，如东风、上汽大通、重庆力帆、陕西通家等。
• 国产三元电芯企业、电机及电控企业是物流车企业的主要供应商，建议重点关注澳洋顺昌、国轩高科、智慧能源、方正电机、创力集团、当升科技、杉杉股份、华友钴业、沧州明珠。

电力体制改革进展

• 国家能源局推动京津冀电力市场建设，标志着电改市场化向国网地区扩展。
• 售电侧改革将为企业带来业绩边际改善，长期看综合能源服务商是转型方向。
• 建议关注炬华科技、新联电子、积成电子、中恒电气、涪陵电力，重点关注泰豪科技、北京科锐。

低估值蓝筹股推荐

• 以中报业绩增速50%以上、市盈率低于40X为筛选标准，推荐关注以下公司：
  • 平高电气：特高压设备龙头，上半年业绩预计增长50%-100%，全年增长30%以上，转型充电桩释放业绩弹性。
  • 金风科技：风电整机制造龙头，上半年归母净利润预计12.5亿至18.7亿元，全年增长可期。
  • 天顺风能、泰胜风能：风塔龙头，预计中报业绩增速分别可达80%和55%。
  • 阳光电源、隆基股份：光伏逆变器和单晶硅龙头，中报业绩预增显著，阳光电源预增30%-50%，隆基股份预增630%。

关键信息

行业表现

• 电力设备与新能源行业过去一周下跌0.21%，在中信一级行业中排名第七。
• 一次设备涨幅为0.08%，二次设备跌幅为1.93%；光伏涨幅3.85%，风电、核电、新能源汽车跌幅分别为1.04%、1.37%、1.83%。

动力电池市场情况

• 电芯：主流容量型产品价格为4.7元/颗，动力型产品为5.5元/颗。
• 正极材料：碳酸锂价格为145,000-150,000元/吨，较前期下跌24%。
• 负极材料：市场持稳，消费类产品价格微跌，主要因产能释放。
• 隔膜：国内产能释放提速，价格区间为4.5-5.5元。
• 电解液：价格维稳，预计9月可能调涨，但存在回款周期长的风险。

光伏价格走势

• 多晶硅均价、多晶硅片均价、电池片均价及组件均价均呈现波动，但整体趋势保持稳定。

行业新闻

• 新能源汽车：浙江省发布“十三五”充电基础设施规划，骗补调查接近尾声，补贴政策调整将影响车型目录与补贴标准。
• 电力改革：国家能源局发布京津冀电力市场建设通知，推动电力现货市场发展，售电侧改革加速。
• 风电：国家能源局建立风电投资监测预警机制，引导理性投资。
• 光伏：新疆扩大新能源消纳，促进新能源持续健康发展。
• 其他：多个公司发布中报预告、股权交易公告及战略合作信息。

推荐关注公司

新能源汽车相关

• 澳洋顺昌、国轩高科、智慧能源（三元电芯）
• 方正电机、创力集团（物流车）
• 当升科技、杉杉股份（三元正极）
• 华友钴业（钴资源）
• 沧州明珠（中高端隔膜）

电力设备相关

• 炬华科技、新联电子、积成电子、中恒电气、涪陵电力
• 泰豪科技、北京科锐（重点关注）

高成长低估值蓝筹股

• 平高电气、金风科技、天顺风能、泰胜风能、阳光电源、隆基股份

风险提示

• 政策不达预期
• 新能源汽车销量不达预期

行业评级

• 买入：预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上。

联系方式

• 分析师：
  • 陈子坤：S0260513080001，电话：010-59136752，邮箱：chenzikun@gf.com.cn
  • 王理廷：S0260516040001，电话：0755-82534784，邮箱：wangliting@gf.com.cn
• 联系人：华鹏伟，电话：010-59136752，邮箱：huapengwei@gf.com.cn

表格索引

• 表1：重点上市公司预测（包含代码、名称、总市值、收盘价、EPS预测、P/E预测、净利润增长率等）