20181030-开源证券-华策影视-300133.SZ-业绩增长符合预期_网剧业务扎实推进_6页_1mb

华策影视（300133）2018年第三季度总结

核心内容概述

华策影视于2018年10月30日发布了2018年第三季度报告，整体业绩表现良好，符合市场预期。公司坚持全网剧业务发展，深化“内容精品化、产业平台化、华流出海”三大战略，推动业务多元化和全球化发展。在行业洗牌背景下，公司凭借优质内容和产能优势，持续提升市场竞争力。

主要观点

• 业绩增长稳定：2018年1-9月公司实现营业收入35.81亿元，同比增长43.40%；实现归属于上市公司股东的净利润3.56亿元，同比增长15.49%；扣除非经常性损益的净利润3.03亿元，同比增长24.62%。
• 全网剧业务推进顺利：公司持续加大精品剧集的投入，提升上星率，实现社会效益与经济效益双赢。第三季度播出多部全网剧，包括《最亲爱的你》《甜蜜暴击》《天盛长歌》《橙红年代》等。
• 头部剧集表现亮眼：《天盛长歌》登陆Netflix，豆瓣评分8.2；《橙红年代》上线首日VIP播放量破8000万，免费后4小时播放量破亿，艺恩电视剧播映指数日榜排名第一。
• 电影业务稳步增长：主控主投电影《反贪风暴3》票房超4亿元，成为该系列票房最高的一部。
• 行业趋势向好：随着行业洗牌加速，头部剧集价格仍有上涨空间，行业总量有望企稳，精品化、头部化趋势将延续。

关键信息

财务预测

投资评级

• 公司评级：增持
• 行业评级：看好（行业超越整体市场表现）
• 基准指数：沪深300指数

战略方向

• 内容精品化：公司持续出品符合新时代特色和社会需求的影视作品，提升内容质量。
• 产业平台化：通过多团队规模化发展，实现全网剧年产能1,000集以上，稳居行业第一。
• 华流出海：与国际国内顶级传媒集团建立深度合作，推动中国内容走向全球。

风险提示

• 政策监管风险：影视行业受政策影响较大，需关注监管变化。
• 市场竞争格局快速变化：行业洗牌加速，竞争压力可能加大。

未来展望

公司通过SIP战略和丰富IP储备，有望持续巩固其在全网剧领域的龙头地位。盈利预测显示，未来三年公司EPS稳步增长，市盈率逐步下降，反映市场对公司未来发展的信心。

分析师信息

• 分析师：韦祎
• 执业证书编号：S0790517080001
• 联系方式：029-88447618 / weiyi@kysec.cn

公司简介

开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的专业证券公司，主要股东包括陕西煤业化工集团、美的技术投资有限公司等。公司业务涵盖证券代理买卖、证券投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理、融资融券等。

分支机构信息

公司在全国多个城市设有分支机构，包括深圳、上海、北京、西安、成都、厦门、佛山、汉中、韩城、天津、咸阳、宝鸡、杭州、铜川、安康、延安、重庆、淮安、绍兴、安庆、淮安等，提供全面的金融服务。