20260202-申银万国期货-品种策略日报-双焦（JM_J）_1页_284kb

文档总结

核心内容概述

本文档由申银万国期货研究所分析师沈垚淼发布，主要涉及期货市场与现货市场中焦煤相关品种的价格走势、成交量、持仓量及价差变化，并结合近期政策与市场动态，对双焦（焦炭与焦煤）市场进行评论与策略分析。

期货市场分析

价格走势

• 1月合约价格较前一日下跌14.0点，跌幅达0.99%。
• 5月合约价格下跌9.5点，跌幅为0.82%。
• 9月合约价格下跌10.0点，跌幅为0.80%。

成交量与持仓量

• 5月合约成交量显著高于其他月份，达到1313231。
• 持仓量方面，5月合约持仓量大幅减少26104，而1月和9月分别增加1089和减少1826。

价差分析

• 1月与5月价差为240，较前一日增加306。
• 5月与9月价差为-79.5，较前一日增加2.5。
• 9月与1月价差为-160.5，较前一日减少308.5。

现货市场分析

现货价格

• 蒙5主焦煤口岸自提价较前一日下跌54点。
• 唐山一级出厂价上涨55点，日照港准一级出库价保持不变。

现货增减

市场评论与策略

• 双焦走势：上周五夜盘双焦主力合约走势较强，焦煤总持仓环比有所增加。
• 供应端：钢联数据显示，上周样本矿山精煤产量环比微幅增加，蒙煤通关维持同期高位，供应端压力仍存。
• 需求端：铁水产量环比基本持平，但样本钢厂盈利率环比小幅下降，下游焦化厂与钢厂的焦煤库存环比均增加。
• 市场因素：节前刚需补库延续，叠加近期地产的政策利好与进口端的政策扰动，判断短期盘面走势较强。
• 后市关注点：铁水产量走势、下游库存变化、以及外煤通关量。

数据来源

• 数据来源：Mysteel，申银万国期货研究所

风险提示与免责声明

• 本报告依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在不及预期的风险。
• 宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化。
• 本报告信息来源于第三方信息提供者或其他已公开信息，对信息的准确性、完整性、时效性或可靠性不作任何保证。
• 报告中的信息或意见仅供参考，不构成买卖出价。
• 投资者应合理合法使用本报告，不得用于非法用途。
• 本报告版权归申银万国期货研究所所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。