20211011-招商期货-重大行情点评_收储提振_生猪上市首次涨停_2页_274kb

重大行情点评总结

核心内容

2021年10月10日，中国启动第二轮第1次中央储备冻猪肉收储竞价交易，收储数量为3万吨，较前一次增加1万吨。此次收储成交价偏高，且全部成交无流拍，显示出政策对市场情绪的提振作用。与此同时，现货价格在节后出现小幅回升，基本回到节前水平，但市场供应依然充足，预计后续上涨空间有限。

主要观点

• 收储政策影响：中央收储政策对生猪市场情绪起到积极影响，推动现货价格企稳回升。
• 现货价格走势：节前因需求旺季价格不涨反跌，节后受收储提振，现货价格开始缓慢回升。
• 供应压力持续：尽管中秋需求有所提振，但价格未明显上涨，表明供应面压力仍大于预期。
• 猪周期展望：预计明年二季度将成为本轮猪周期的底部，因生猪出栏量持续增长，而需求端尚未形成有效支撑。
• 投资策略建议：中长期仍建议逢高做空，短期则受情绪影响较大，建议保持观望态度。

关键信息

行情数据

• 主力合约：LH2201
• 收盘价：15285元
• 涨幅：7.45%

收储详情

• 收储时间：2021年10月10日
• 收储数量：3万吨
• 成交价格：19800-20000元/吨
• 对比前次收储：7月21日第三次收储流拍率达40%，本次收储力度明显加大。

现货价格走势

• 节前价格：国庆期间价格持续下跌，最低达9.96元/公斤。
• 节后价格：节后开始小幅回升，今日现货价为10.73元/公斤。
• 市场基本面：供应充足，价格反弹空间有限。

猪周期分析

• 当前阶段：四季度价格预期进一步下调，春节前需求提振或难以改变价格低位运行的格局。
• 未来趋势：根据农业农村部数据，生猪出栏量将在9月至明年2月持续增长，预计明年二季度为猪周期底部。

投资策略

• 中长期策略：逢高做空，关注价格高位回调机会。
• 短期策略：受情绪面影响较大，建议保持观望，避免盲目操作。

风险提示

• 外部因素：需关注疫情、政策调整及冻肉库存等对市场的影响。
• 市场不确定性：价格走势可能因不同假设而产生较大差异，投资需谨慎。

研究员简介

• 涂雅晴：招商期货研究所农产品研究员，浙江大学农学学士，墨尔本大学金融学硕士，持有期货从业资格（证书编号：F3075683）。
• 王真军：招商期货研究所农产品主管，中南大学数理金融硕士，曾就职于国内大型现货企业，负责期货套期保值工作，拥有期货从业人员资格（F0282372）及投资咨询资格（Z0010289）。

重要声明

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