20211018-招商期货-重大行情点评_现货行情暴涨暴跌_2页_287kb

重大行情点评总结

核心内容

本报告为招商期货研究所于2021年10月18日发布的生猪期货市场行情点评，重点分析了近期生猪现货价格波动的原因及未来趋势，同时提出了相应的投资策略建议。

行情数据

• 主力合约LH2201收盘价：15845元/吨
• 涨幅：4.42%

主要观点

短期行情分析

1. 价格波动剧烈：近期生猪现货价格出现暴涨暴跌现象，主要受天气、政策及市场情绪等因素影响。
2. 价格反弹迹象：在跌破10元/公斤后，猪价触底反弹，但上涨动力有限，预计短期内仍会震荡下行。
3. 调运与需求影响：北方雨雪天气影响调运，屠宰企业提价收猪，推动生猪出栏价上涨至13.5元/公斤。
4. 抗价情绪：养殖户因预期未来价格可能继续下跌，表现出较强的抗价情绪。

中长期趋势判断

1. 供应压力持续：四季度生猪出栏量仍将保持增长，受供应过多压制，猪价上行空间有限。
2. 体重变化趋势：当前出栏体重约为121公斤，预计四季度仍将维持在120公斤左右，均重下降趋势有望放缓。
3. 需求提振预期：春节前消费旺季可能提振猪价，但需结合实际需求变化及市场环境判断。
4. 猪周期底部预测：根据能繁母猪存栏数据，预计明年二季度将成为本轮猪周期的底部水平。

关键信息

• 三季度数据：国家统计局数据显示，2021年三季度生猪出栏49193万头，同比增长35.9%；生猪存栏43764万头，同比增长18.2%，已恢复至正常年份水平。
• 二次育肥增加：养殖户在近期开始增加二次育肥行为，受冬季消费偏好影响，大体重猪需求上升。
• 政策与市场因素：10月10日国家收储力度加大，叠加腌腊需求提前，推动了近期成交情况良好。
• 风险提示：需关注疫情、政策调控及冻肉库存等外部因素对市场的影响。

投资策略建议

• 中长期策略：建议继续执行逢高做空策略，因市场基本面仍以供应充足为主。
• 短期策略：由于现货价格波动剧烈，建议投资者保持观望态度，避免频繁操作。

研究员简介

• 涂雅晴：招商期货研究所农产品研究员，浙江大学农学学士，墨尔本大学金融学硕士，持有期货从业资格（证书编号：F3075683）。
• 王真军：招商期货研究所农产品主管，中南大学数理金融硕士，曾就职于国内大型现货企业，负责期货套期保值工作，拥有期货从业人员资格（F0282372）及投资咨询资格（Z0010289）。

重要声明

1. 本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。
2. 报告内容基于合法获取的信息，招商期货不对信息的准确性和完整性作任何保证。
3. 报告分析基于假设，不同假设可能导致结果差异，仅供参考，不构成投资建议。
4. 投资者应根据自身判断进行投资决策，招商期货及其员工不承担由此产生的任何责任。
5. 报告版权归招商期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。

总结：本报告指出，当前生猪现货价格因短期因素出现剧烈波动，但中长期仍受供应充足压制，预计震荡下行。建议投资者保持观望，逢高做空。同时，需关注政策、疫情及冻肉库存等多重因素对市场的影响。