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甲醇重大行情点评总结

核心内容

2021年10月11日，招商期货发布甲醇市场行情点评，分析当前市场走势及未来趋势，重点关注成本端、供需面及政策因素对甲醇价格的影响。

主要观点

当前行情

• 价格走势：甲醇2201合约今日上涨8.02%，收于4013元；甲醇2205合约上涨5.72%，收于3511元。
• 驱动因素：当前甲醇市场走势主要由成本端能源价格上涨推动，特别是煤炭价格的波动对上游生产造成扰动。
• 供应情况：内地部分装置因煤炭保供而降负或停车，导致供应收紧，支撑价格上涨。
• 进口影响：海外高价进口对国内市场形成传导，甲醇整体价格重心上移。
• 需求端：华东地区MTO/MTP装置受利润亏损影响，短期内负荷难以提升，需求端承压。

市场分析

• 港口库存：沿海港口库存偏累，但滞港严重，实际去库压力弱于预期。
• 国际行情：欧美甲醇价格持续上涨，转口套利货增加，导致国内进口预期下降。
• 短期走势：在成本端强势支撑下，预计甲醇短期走势震荡偏强。
• 中线展望：在环保限产、限气预期增强以及碳中和政策等利好因素作用下，甲醇基本面仍相对乐观。

关键信息

• 成本端主导：煤炭价格波动是当前甲醇价格上涨的主要驱动力。
• 供应收紧：内地部分装置因煤炭供应问题而减产或停车，推动价格上涨。
• 需求受限：MTO/MTP装置利润亏损，导致需求端难以支撑价格进一步上涨。
• 进口预期下降：海外高价导致转口套利货增多，国内进口预期减弱。
• 库存压力弱：港口库存虽偏累，但滞港严重，实际去库压力较小。
• 政策风险：需关注双控政策的执行力度及持续性，以及煤炭价格的波动风险。
• 操作建议：短期建议01合约逢低多配，中线关注基本面支撑。

风险提示

• 政策调控不及预期
• 煤价大幅波动
• 到港量不及预期
• 外盘检修增多

研究员简介

• 谭洋：招商期货研究所化工研究员，毕业于英国布里斯托大学金融投资专业，专注甲醇及尿素产业链基本面分析，具备期货从业人员资格（证书编号：F3069046）。
• 安婧：英国华威大学金融硕士，招商期货研究所能化研究员，专注原油基本面研究，善于从国际供需矛盾及数据分析中判断行情走势，具备期货从业人员资格（F3035271）及投资咨询资格（Z00014623）。

重要声明

• 本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。
• 报告内容基于合法取得的信息，招商期货对其准确性和完整性不作保证。
• 报告分析基于假设，不同假设可能导致分析结果差异。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。
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发布机构：招商期货有限公司
联系方式：

• 谭洋：0755-82727576 / Tanyang@cmschina.com.cn
• 安婧：0755-82763159 / Anjing@cmschina.com.cn
  微信公众号：招商期货研究所