2017-合肥热电供热合同债权资产支持专项计划优先级资产支持证券计划说明书_153页_2mb

合肥热电供热合同债权资产支持专项计划总结

核心内容

本专项计划为合肥热电集团有限公司（原始权益人）将其供热合同债权资产证券化，通过发行优先级和次级资产支持证券，募集资金用于购买基础资产，并通过专项计划的运作实现对投资者的收益分配。

专项计划由安信证券股份有限公司（计划管理人）设立并管理，托管人为中国工商银行股份有限公司安徽省分行，监管银行为合肥牡丹支行。保证人为合肥市建设投资控股（集团）有限公司，为原始权益人的差额补足义务提供最高不超过人民币5亿元的连带责任保证担保。

主要观点

1. 资产支持证券结构：
   专项计划分为优先级和次级资产支持证券，其中优先级包括合肥热电01至合肥热电05，目标募集规模分别为8,000万元、10,000万元、10,000万元、11,000万元和11,000万元。次级资产支持证券目标募集规模为3,000万元，预期期限不超过5年。

2. 信用增级措施：
   专项计划通过优先级/次级分层、超额现金流覆盖、原始权益人差额补足义务、保证人担保、原始权益人回购义务等方式实现信用增级。

3. 现金流管理机制：
   基础资产产生的热费在特定期间（每年11月26日至次年3月25日）内按期归集至专项计划账户。若资金流入总额超过优先级资产支持证券预期支付额的1.25倍，超出部分将被放弃并返还原始权益人。

4. 差额补足机制：
   若专项计划账户内资金不足以支付优先级资产支持证券预期支付额的1.25倍，原始权益人需补足差额。若原始权益人未能履行，保证人将承担连带责任担保义务，但其担保总额最高不超过5亿元。

5. 优先级资产支持证券预期收益率：
   优先级资产支持证券预期收益率分别为4.50%、4.90%、4.95%、5.05%和5.15%，按年支付收益，到期一次性还本。

6. 交易结构：
   投资者通过与计划管理人签订《认购协议》认购资产支持证券，计划管理人负责购买基础资产，托管人负责资产托管，监管银行负责资金监管，原始权益人负责供热服务和热费收取，保证人提供担保。

关键信息

基础资产

• 基础资产为原始权益人与特定用户签订的189份供热合同，涵盖特定期间（每年11月26日至次年3月25日）内收取热费的合同债权及其从权利。
• 基础资产现金流受用户经营状况、供热价格调整及热费回款率等因素影响，存在不确定性。

专项计划运作流程

• 缴款截止日：2015年11月3日
• 专项计划设立日：2015年11月4日
• 权益登记日：2016年5月11日、2017年5月11日、2018年5月11日、2019年5月11日、2020年5月11日
• 兑付日：2016年5月12日、2017年5月12日、2018年5月12日、2019年5月12日、2020年5月12日
• 时间顺延：如权益登记日或兑付日为非工作日，顺延至下一个工作日。

信用评级

• 优先级资产支持证券获得AAA级信用评级，但该评级不构成投资建议，且可随时修订或撤销。

风险揭示

• 投资者需注意原始权益人破产、基础资产现金流混同、基础资产流入上限受限、现金流预测等风险。
• 专项计划不保证一定盈利或最低收益，投资者需自行承担风险。

资产支持证券的流动性

• 优先级资产支持证券可在深交所综合协议交易平台进行交易，次级资产支持证券不得转让或质押，仅由原始权益人认购。

结构说明

优先级资产支持证券

• 合肥热电01：目标募集规模8000万元，预期收益率4.50%，到期时间2016年5月11日
• 合肥热电02：目标募集规模10000万元，预期收益率4.90%，到期时间2017年5月11日
• 合肥热电03：目标募集规模10000万元，预期收益率4.95%，到期时间2018年5月11日
• 合肥热电04：目标募集规模11000万元，预期收益率5.05%，到期时间2019年5月11日
• 合肥热电05：目标募集规模11000万元，预期收益率5.15%，到期时间2020年5月11日

次级资产支持证券

• 目标募集规模3000万元，不设预期收益率，优先级资产支持证券兑付后分配剩余资金。

主要参与方及职责

总结

本专项计划通过将供热合同债权资产证券化，实现资金的高效运作与风险控制。优先级资产支持证券享有优先分配权，次级资产支持证券则在优先级兑付后分配剩余资金。信用增级措施包括优先级/次级分层、超额现金流覆盖、差额补足及保证人担保等，旨在保障投资者收益。同时，专项计划设置了详细的时间节点和流程，确保资金安全和收益分配的合规性。投资者需注意相关风险，并在了解计划内容后自行承担投资责任。