20230925-联储证券-8月财政数据解读_支出回升_财政发力空间较大_13页_1mb

财政收入持续回落
财政收入增长主要受经济持续修复和留抵退税影响，1-8月一般公共预算收入同比增长10%，但剔除基数后复同比增长率降至0.56%，显示增速放缓。税收收入细分项显示出企业所得税降幅扩大，累计同比增速为-7.6%，而国内消费税降幅收窄至-0.53%，反映消费缓慢修复；个人所得税增长率为4.3%，但土地增值税和契税等仍低迷，指向房地产和出口领域问题。

财政支出回升但空间较大
支出同比增速为3.8%，略高于前值，民生类支出如社会保障和就业增长81%，教育支出增长45%；基建类支出小幅回升，如农林水事务支出增幅扩大。财政赤字使用率为33.9%，仍有一定发力空间。

政府性基金收支负增长
政府性基金收入和支出持续为负，土地出让金收入同比增速-19.6%，拖累基金表现，专项债发行进度适中，但整体支出进度高于收入。

后续关注与风险
财政政策预计持续发力以促进内需，但经济基本面修复缓慢，风险包括政策效果不及预期或需求不足。建议关注促内需政策的落地和出口等关键指标变化。