华夏桃李-2019教育行业融资并购报告-2020.1-31页_2mb

2019教育行业融资并购报告总结

核心内容

2019年，中国教育行业私募股权融资及并购市场整体呈现低迷态势，融资事件和金额均较2018年有所下降，但资本趋于理性，重点向头部项目集中。同时，二级市场表现活跃，教育企业持续登陆资本市场，港股成为主要上市地。

主要观点

私募股权市场概况

• 融资事件：2019年披露的融资事件总数约为2018年的60%，整体热度下降。
• 融资轮次：融资事件以种子天使至泛A轮为主，占比约2/3；大额融资主要集中在K12、语言培训及素质教育赛道的中后期头部项目。
• 融资规模：2019年融资总额约173亿元，为2018年的57%；人民币与美元融资额之比约为2:3。
• 细分行业：素质教育赛道自2017年起成为关注重点，2019年融资事件占比约30%；K12、职业教育及教育信息化赛道保持相对热度，合计占融资总数的42%。
• 融资来源：早期项目以人民币为主，中后期项目美元基金表现活跃。

二级市场概况

• 并购事件：2014年至2016年A股并购活跃，2018年下半年至2019年趋冷；港股及美股并购保持热度。
• 并购规模：2019年境内并购总金额为8.14亿元，平均单笔约1.6亿元；境外并购总金额约100亿元，平均单笔约4.8亿元。
• 上市情况：2019年共15家教育企业登陆资本市场，其中10家为港股上市，主要集中在民办高校和职业教育领域。
• 市值变化：9家公司年末市值上涨，其中思考乐教育涨幅接近200%；其余6家公司市值下跌，鸿合科技、ACG、向中国际、华富教育跌幅超过20%。

2019年重大融资案例

• K12：掌门1对1（E轮，3.5亿美元）、作业盒子（小盒科技，D轮，1.5亿美元）、高思教育（D轮，1.4亿美元）
• 语言培训：DaDa英语（D轮，2.55亿美元）、VIPKID（战略投资，1.5亿美元）、iTutorGroup（战略投资，未透露）
• 素质教育：火花思维（D轮，8500万美元）、编程猫（C轮，4亿人民币）
• 职业教育：高思教育（D+轮，未透露）、高顿网校（C轮，8亿人民币）、华立大学（Pre-IPO/基石轮，4.38亿人民币）
• 教育信息化：掌通家园（D轮，1亿美元）

融资趋势分析

• 2018年起，资本逐渐回归理性，市场分化明显。
• 2019年融资事件以早期为主，大额融资向头部项目集中。
• 美元基金在中后期项目融资中表现活跃，人民币基金则主要支持早期项目。

关键信息

• 融资轮次分布：2019年融资事件以种子天使至泛A轮为主，占总数的2/3；K12、语言培训、素质教育为融资热点。
• 融资金额：2019年融资总额约173亿元，美元融资占比高于人民币；亿元级融资事件占比约17%。
• 并购趋势：2019年境内并购总金额为8.14亿元，境外并购约100亿元；港股上市公司在并购实体学校方面表现积极。
• 上市公司情况：2019年新增15家教育行业上市公司，其中10家为港股，4家为美股，1家为境内。
• 上市门槛与注册制：港股上市门槛升高，注册制改革利好优质公司上市。

2020年投资趋势

热点赛道与市场趋势

• 头部项目：持续关注K12网校赛道，线上龙头具备扎实教研、创新获客模式、精细化运营及优质服务。
• 政策红利：职业教育、大语文、AI技术应用成为新方向；2B类机构值得关注。
• 下沉市场：新技术与新场景渗透为下沉市场带来变革性机会，关注蓝领、农民等群体的技能培训与招聘。

资本关注与融资建议

• 资本关注：2019年教育行业面临政策收紧和金融市场趋冷，私募股权市场冷淡，但人民币市场有望复苏。
• 融资建议：企业应做好现金流管理，融资要尽早布局，合理规划预期；建议关注估值合理化和变现能力。

华夏桃李资本简介

• 成立时间：2016年5月
• 服务内容：提供教育产业资本服务，涵盖投行顾问、产业基金、并购投融资财务顾问、教育上市公司战略顾问、教育产业独角兽基金等。
• 服务优势：合伙人及员工均为教育行业资深专家，具备丰富的行业资源与投资经验，能够为客户提供定制化推介材料和全方位服务。

桃李服务亮点

• 行业梳理：深入分析教育行业，为客户提供深度的行业梳理服务。
• 资本对接：精准匹配投资人，协助企业有效对接产业资源。
• 投后管理：提供人才、资源、媒体等全方位支持，协助交易完成。
• 投资人关系：维护投资人社群，定期分享行业资讯与研究报告。
• 战略投资人：通过月度沙龙、季度线下活动、家宴等方式建立战略合作关系。
• VIP投资人：定向推送项目信息，定期拜访与线下研讨。

联系方式

• 电话：010-82539908
• 微信公众号：可查询最新资讯
• 地址：北京市海淀区中关村互联网教育创新中心1609；上海市静安区天目西路218号第一座1710

总结

2019年教育行业融资与并购市场整体低迷，但资本趋于理性，头部项目和特定赛道（如K12、素质教育、职业教育）仍受关注。二级市场方面，港股成为主要上市地，教育企业积极布局并购与上市。2020年，政策红利与技术革新将推动教育行业向更规范、更高效的方向发展，建议企业提前规划融资，关注头部项目与政策导向，同时利用华夏桃李资本的专业服务，提升融资效率与成功率。