2018上半年教育行业融资并购报告

2018上半年教育行业融资并购报告总结

核心内容

2018年上半年教育行业一级市场融资活动依然活跃，融资总额已接近2017年全年水平，显示出市场对教育行业的持续关注。融资事件数量保持在三位数，且融资规模有所增长，尤其是中后期融资更为集中，头部项目受到更多资本青睐。

主要观点

• 一级市场融资概况
  教育行业一级市场融资保持高位，2018年上半年融资总额达到171.16亿人民币，接近2017年全年总额。投资人趋于理性，更关注优质项目，融资活动呈现出向头部企业集中的趋势。

• 细分行业融资情况
  素质教育自2017年下半年起成为关注焦点，2018年上半年融资数量已与去年全年持平。K12行业虽然融资数量占比不高，但平均单笔融资额度显著提高。教育信息化、职业培训和国际教育是并购的主要领域。

• 投资机构活跃度
  蓝象资本、真格基金、创新工场等人民币基金在教育行业表现活跃。清科集团、头头是道、涌铧投资等新晋投资机构也进入行业榜单。

• 二级市场A股并购
  A股并购数量保持稳定增长，2017年和2018年并购活跃度基本一致。现金收购为主要支付方式，平均单起金额在5亿左右。并购后整合效果对项目成功至关重要。

• 教育资产估值
  教育资产并购PE倍数基本稳定在14-15倍左右，其中素质教育的PE倍数最高，平均达到16.61倍。这反映了市场对素质教育领域的看好。

• 业绩承诺完成情况
  近三年教育行业并购中，约87.3%的案例进行了业绩对赌，对赌完成率高达82.35%，显示了行业较高的确定性。

• 教育行业上市情况
  教育行业上市活动呈现多元化趋势，A股、港股、美股均有企业成功上市。世纪天鸿成为2017年首个新三板转板成功的教育企业。2018年上半年已有5家新上市公司，主要集中在港股和美股。

关键信息

融资数据

• 2018年上半年教育行业一级市场融资总额为171.16亿人民币，接近2017年全年总额。
• 2017年融资回暖，2018年上半年融资热度持续，中后期融资数量增加。
• 2018年上半年融资事件数量保持在三位数，且融资规模高于2017年同期。

并购数据

• 2016年至2018年上半年，A股并购数量增长平稳，平均单起金额在5亿左右。
• 并购支付方式以现金为主，占比约74%，现金+股权方式占比约26%。
• 教育信息化、职业培训、K12是并购的主要领域。
• 教育资产并购PE倍数基本稳定在14-15倍，素质教育PE倍数最高。

上市情况

• 近一年新增教育行业上市公司包括红黄蓝、世纪天鸿、瑞思英语、尚德机构、新华教育、精锐教育、21世纪教育、朴新教育等。
• 2018年上半年已有5家新上市公司，主要集中在港股和美股。
• 三板公司摘牌寻求IPO迎来高潮，世纪天鸿是典型案例。

桃李资本优势

• 桃李资本是中国首家专注于教育行业资本服务的精品投行。
• 公司核心业务包括兼并收购和私募融资，总部位于北京，同时在上海设有办公室。
• 桃李资本拥有覆盖教育行业近500家投资人的资源网络，能够为客户提供定制化的融资服务。
• 桃李资本通过系统性对接，提升项目成功率，为教育企业提供全方位的资本服务支持。

重点数据

• 融资事件数量：2018年上半年保持在三位数。
• 融资总额：2018年上半年披露金额为171.16亿人民币。
• 并购事件数量：2016年至2018年上半年共61起并购案例。
• 并购总额：2017年并购总额高达120.9亿人民币。
• 对赌完成率：约82.35%。
• PE倍数：教育资产并购PE倍数基本稳定在14-15倍，素质教育PE倍数最高。
• 上市情况：近一年新增教育行业上市公司11家，涵盖多个子行业。

结论

2018年上半年教育行业在融资和并购方面均表现出强劲势头，显示出市场对教育行业的持续看好。投资人趋于理性，更加关注优质项目，融资活动向头部企业集中。同时，教育资产证券化进入黄金期，A股、港股、美股上市渠道并行，为教育企业提供了多元化的融资途径。桃李资本凭借其在教育行业的专业服务和资源网络，为教育企业提供深度的融资支持，助力其在资本市场的成功。