2017年教育行业融资并购分析-郭西凡_18页_4mb

2017年教育行业融资并购分析总结

1. 一级市场投融资概况

1.1 教育行业融资趋势

• 教育行业一级市场融资数量仍保持在三位数，是投资人关注的热点。
• 尽管整体资本市场趋冷，但教育行业中后期融资数量并未明显下降，显示优质项目仍受青睐。
• 投资人趋于理性，更加注重项目的实际价值和可持续发展能力。

1.2 细分行业融资情况

• 融资集中于 K12、国际教育、早幼教、职业培训 等领域。
• 素质教育 成为2017年新的关注重点，融资占比显著提升。

1.3 重点细分行业融资轮次分布

• 教育行业融资轮次分布显示，不同细分行业在不同阶段获得融资。
• K12、教育信息化、职业培训 是融资轮次较为活跃的领域。

1.4 投资机构活跃度

• 2015年初至2017年10月底，投资机构在教育行业的活跃度较高。
• 五维共享院 作为数据来源，显示了教育行业投资热度的持续。

2. 二级市场A股并购概况

2.1 A股并购数量

• 教育行业二级市场并购案例数量增长平稳。
• 2014年进入两位数，2015年激增，2016年达到顶峰。
• 预计2017年并购数量有所回落，但并购退出仍是有效路径。

2.2 A股并购金额

• 2015年开始并购金额成倍增长，与并购数量成正比。
• 2016年并购金额达到顶峰，总金额高达125.45亿元。
• 2017年预计缓慢回落，基本与2015年持平。
• 近三年平均单起并购金额呈缓慢增长趋势，2016年平均为4.33亿元，最高单笔交易突破20亿元。

2.3 并购资产所处子行业

• 教育信息化在并购金额和数量上均领先，累计并购22起，对价104.89亿元。
• 并购金额TOP3：教育信息化、K12、职业培训。
• 并购数量TOP3：教育信息化、职业培训、早幼教。
• 单起并购金额TOP3：K12、教育信息化、职业培训。

2.4 教育资产估值情况

• 近三年教育资产并购PE倍数基本持平，保持在14.3-15.3倍之间。
• 2016年PE倍数达到高点15.26倍。
• 早幼教领域的PE倍数最高，平均达16.19倍。
• K12、早幼教和出国留学的平均估值均超过15倍PE，显示其为市场热点。

2.5 A股并购支付方式

• 2015年至2017年，现金收购占主导，共计53起，占比约75%。
• 现金+股权收购18起，占比约25%。
• 现金+股权平均交易总价格为8.08亿元，现金支付比例占26.75%。
• 现金收购平均交易总价格为3.6亿元。
• 受证监会政策收紧影响，2017年现金收购为主，仅3起采用“现金+股权”支付方式。

2.6 业绩承诺完成情况

• 2015年至2017年10月，71起教育行业并购中有65家进行过业绩对赌，对赌比例为91.6%。
• 排除未到期及未完成并购，对赌完成率为82.35%，对赌确定性较高。
• 教育行业具备成长性和稳定性，是上市公司业务转型的理想选择。

3. 教育创业者如何与资本对接（桃李观点）

3.1 融资要点

• 区分现金流收入与权责收入，有助于准确估值。
• 股比均衡，避免过早稀释过多股权。
• 规避合规风险，影响长远发展。

3.2 桃李服务内容

• 桃李资本关注教育行业全赛道，提供 私募融资、兼并收购和IPO 一站式服务。
• 服务涵盖 业务、财务和法务咨询，贯穿融、投、管、退全过程。
• 初步洽谈：梳理公司业务，准备推介材料，突出投资亮点。
• 财务税务规划：规范财务制度，确定合理估值，协助税务规划。
• 估值及交易结构设计：协助设计交易方式和业绩对赌等结构。
• 选择投资者：综合考虑多因素，提高交易效率和成功率。
• 投资意向书谈判：与投资人充分沟通，保障双方利益。
• 交易完成：协调各方工作，防范问题，确保交易顺利进行。
• 投后管理：提供媒体传播、公关、人才和资源支持等服务。

3.3 桃李案例

• 桃李资本展示了多个成功案例，涵盖教育行业的多个细分领域。

3.4 联系方式

• 电话：010-82539908
• 公众号：桃李资本
• 个人微信号：请联系
• 地址：北京市海淀区中关村南大街18号中关村互联网教育创新中心16层
• 五维共享院：作为数据支持来源，提供了详细的行业分析。