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通信行业周报（2015年2月25日）总结

核心内容概述

2015年2月25日的安信通信行业周报重点分析了运营商在2015年1月的运营情况、市场动态以及投资建议。整体来看，通信行业在春节后表现出强劲的上涨趋势，特别是TMT板块，其中传媒板块涨幅最大，达到6.17%。运营商面临短信业务下滑的挑战，但通过流量经营策略逐步改善，投资机会依然存在。报告推荐关注转型、通信安全和运营商大数据三大方向。

主要观点

1. 运营商动态

• 4G用户增长显著：中国移动和中国电信的4G用户数在2015年1月均突破1亿，表明4G网络建设取得重要进展。
• 用户增长放缓：中国联通1月新增移动用户仅8.3万，创历史新低，显示出其在市场竞争中的劣势。
• 运营商转型方向明确：各运营商在2015年的重点工作包括4G网络建设、互联网化转型、融合通信、数字化服务、反腐倡廉等。
• 短信业务下滑：运营商短信业务量在春节期间同比下滑超过30%，主要受移动互联网冲击。

2. 市场表现

• 板块涨幅显著：上周创业板和中小板分别上涨3.77%和3.29%，TMT板块领涨，通信板块整体上涨4.76%。
• 个股表现分化：通信板块中，金亚科技、中国联通、鑫茂科技、上海普天、梅泰诺等个股涨幅较大，而吴通通讯、杰赛科技、富春通信等则出现下跌。

3. 投资建议

• 投资思路：推荐关注“转型”、“通信安全”和“运营商大数据”三大方向。
• 重点推荐股票：
  • 转型：吴通通讯、鹏博士、世纪鼎利、中兴通讯、宜通世纪
  • 通信安全：振芯科技、海格通信、星网锐捷
  • 运营商大数据：东土科技、天源迪科、初灵信息

关键信息

运营商工作重心

• 工信部：强化互联网行业管理和网络信息安全保障。
• 中国电信：4G、互联网化转型、开放合作、宽带中国。
• 中国移动：4G、流量经营、融合通信、数字化服务。
• 中国联通：4G、改革、固定宽带光纤化改造、反腐倡廉。
• 中国铁塔：助力电信业转型，存量铁塔资源整合共享。

重点公司动态

• 梅泰诺：控股股东减持股份，员工持股计划完成股票购买。
• 中天科技：中标国家电网项目，中标金额达1.58亿元。
• 海能达：使用自有资金购买理财产品，年化收益率为4.65%。
• 佳创视讯：2014年实现营业利润840.57万元，同比增长134.54%。
• 海格通信：2014年净利润44,069.96万元，同比增长35.10%。
• 鹏博士：发布超级电视，计划非公开增发停盘。

行业趋势

• 移动互联网冲击：短信业务下滑，运营商面临转型压力。
• 通信安全重要性提升：国家重视信息安全，通信行业作为基础设施，将迎来发展机遇。
• 大数据应用前景广阔：运营商未来将重点发展大数据，相关公司具备较大成长潜力。

风险提示

• 运营商投资规划不达预期的风险：转型和改革效果可能不及预期。
• 转型不达预期的风险：转型过程中可能面临技术、市场等多方面挑战。

公司评级

市场回顾

• 上周市场表现：创业板和中小板分别上涨3.77%和3.29%，沪深300上涨1.51%。
• 通信板块涨幅：通信板块整体上涨4.76%，其中金亚科技涨幅最大（+21.05%）。
• 通信板块跌幅：吴通通讯跌幅最大（-2.74%），富春通信（-0.81%）等个股表现不佳。

风险评级

• A级：正常风险，投资收益率波动小于等于沪深300指数。
• B级：较高风险，投资收益率波动大于沪深300指数。

总结

2015年2月25日的通信行业周报指出，运营商在4G用户增长、转型和改革方面取得一定进展，但短信业务下滑问题依然存在。通信行业整体表现良好，尤其是TMT板块，传媒板块涨幅最大。投资建议聚焦于转型、通信安全和运营商大数据，推荐相关公司如中兴通讯、宜通世纪、振芯科技、海格通信等。同时，提醒投资者注意转型和改革可能带来的风险。