20180925-川财证券-煤炭行业周报_秦皇岛港口煤炭调出量自21日起恢复正常_15页_2mb

煤炭行业周报（20180924）总结

核心内容概览

本周煤炭行业整体表现平稳，动力煤价格未出现明显波动，焦炭价格则继续回调。行业分析指出，短期内动力煤价格或将趋稳，而焦炭价格可能继续下行，但长期来看，供需关系有望改善。

主要观点

• 动力煤市场：

  • 周内动力煤价格整体平稳，环渤海5500k动力煤价格报569元/吨，周环比持平。
  • 内蒙地区块煤因冬储需求上涨，但港口库存上升抑制了下游采购意愿，秦港库存周涨幅达22.51%。
  • 电厂耗煤量小幅上升，但整体仍处于较低水平，长协煤基本满足需求，需求端对价格上行拉动不足。

• 焦炭市场：

  • 焦炭价格继续回调，日照港二级冶金焦、吕梁准一级冶金焦价格分别下跌50、120元/吨，唐山准一级冶金焦暂时企稳。
  • 焦企开工率有所回升，全国焦炉产能利用率升至73.13%，焦炭产量增加。
  • 钢厂库存充足及限产预期导致采购转为按需进行，短期焦炭供需或进一步宽松，价格或继续下行。
  • 唐山市发布采暖季错峰生产指导意见，限产强度或将低于去年，对焦炭需求影响缩小；汾渭平原环保改造将进一步优化焦炭供给结构，长期来看焦炭供需将持续向好。

关键信息

价格情况

• 动力煤：环渤海5500k动力煤价格报569元/吨，周环比持平。
• 焦炭：日照港二级冶金焦报跌50元/吨，吕梁准一级冶金焦报跌120元/吨，唐山准一级冶金焦暂时企稳。
• 运费：秦皇岛至广州运费报43.5元/吨，周环比持平；秦皇岛至上海运费报53.5元/吨，周环比上涨3.88%。

库存情况

• 秦皇岛港：煤炭库存报787万吨，周环比上涨22.51%。
• 曹妃甸港：煤炭库存报481万吨，周环比下跌0.46%。
• 天津港：煤炭库存报191万吨，周环比上涨1.06%。
• 京唐港：煤炭库存报182万吨，周环比持平。

行业与公司动态

• 行业新闻：

  • 8月份全社会用电量同比增长8.8%。
  • 蒙古国煤炭出口量同比增长1.4%，出口额增长17.27%。
  • 新疆计划淘汰22处煤矿，产能462万吨/年。

• 公司新闻：

  • 中国神华8月份商品煤销量同比增加2.6%。
  • 开滦股份提供2亿元委托贷款给子公司。
  • 宝泰隆控股股东解除部分质押。

煤炭股表现

• 涨跌幅前十：

  • 蓝焰控股（+10.16%）
  • 开滦股份（+7.98%）
  • 兖州煤业（+7.94%）
  • 陕西煤业（+7.84%）
  • 中国神华（+7.35%）
  • *ST安泰（+6.38%）
  • 昊华能源（+4.97%）
  • 潞安环能（+4.64%）
  • 大同煤业（+3.77%）
  • 恒源煤电（+3.69%）

• 涨跌幅后十：

  • *ST安煤（-0.44%）
  • 兰花科创（-0.42%）

风险提示

• 宏观经济形势调整：可能对煤炭行业整体表现产生影响。
• 行业政策变化：政策调整将对行业供需格局造成较大影响。

投资建议

• 焦炭行业：继续看好产能规模较大、环保设施完善的上市焦企，如山西焦化（600740）、金能科技（603113）。
• 动力煤行业：短期内价格或趋稳，关注需求端变化及政策动向。

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