20240225-开源证券-商贸零售行业周报_沃尔玛披露FY2024业绩_关注我国超市行业发展_27页_2mb

商贸零售行业周报总结

1. 行业表现

• 本周商贸零售指数上涨614%，跑赢大盘，互联网电商板块涨幅最大（周涨幅1425%），钟表珠宝板块表现相对稳定。
• 沃尔玛公布FY2024业绩，中国市场增长强劲，关注超市行业折扣业态变革机遇。

2. 投资主线

• 美妆龙头：润本股份、珀莱雅、巨子生物等，布局国货、医美、化妆品高景气赛道。
• 医美机构：爱美客、朗姿股份等，合规化与产品创新驱动。
• 黄金珠宝：潮宏基、老凤祥、周大生等，消费与投资双重需求支撑。
• 跨境电商：华凯易佰、吉宏股份，出海趋势与技术赋能带来增长。

3. 公司动态

• 雪零售企业（家家悦、永辉超市）积极探索硬折扣、零食连锁等新业态。
• 业绩预告：润本股份净利润同比增长34%-47%，华熙生物亏损收窄等。
• 机构推荐：红旗连锁、百果园集团等受益于国企改革与新渠道布局。

4. 行业关键词

• 重组人胶原蛋白、零食折扣店、微信支付、M22、免费退换等（涉及技术革新、消费模式升级与服务优化）。

5. 风险提示

• 消费复苏不及预期、行业竞争加剧、政策风险等需警惕。

建议关注重点

• 美妆、医美、黄金珠宝等高景气赛道标的；
• 零售企业新业态布局进展；
• 全球电商消费降级与国货出海机会。