20240818-开源证券-商贸零售行业周报_进入中报密集披露期_关注黄金珠宝和国货美妆龙头_27页_2mb

2024年1-7月社会消费品零售总额同比增长35%，7月增速放缓至27%，消费市场稳步复苏。线上零售额增速领先，线下超市、便利店和专业店表现稳健。必选消费品类增长稳定，可选消费品类分化明显。黄金珠宝行业因七夕假期景气度提升，但金价高位可能抑制消费。化妆品板块增速放缓，进口美妆遇冷，国产品牌份额提升，头部企业如珀莱雅、巨子生物值得关注。

医美领域重组胶原蛋白产品获批，爱美客、科笛-B等公司表现亮眼。跨境电商受益于海外消费降级，华凯易佰、吉宏股份等企业面临短期压力但长期机会存在。零售行业进入中报披露期，投资者需关注业绩超预期公司。

风险包括消费复苏不及预期、行业竞争加剧及政策变动。重点推荐黄金珠宝龙头（潮宏基、周大生）、国货美妆企业（珀莱雅、润本股份）、医美公司（爱美客、朗姿股份）和跨境电商头部卖家（华凯易佰、吉宏股份）。