20180812-川财证券-交通运输行业周报_铁总上半年货运表现良好_20页_1mb

报告摘要

交通运输行业周报总结（20180812）

核心内容概览

本周交通运输行业整体表现良好，多个子板块上涨，其中港口指数涨幅最大，达到3.26%，铁路指数上涨2.80%，公路指数上涨2.45%，航空指数上涨2.06%，航运指数上涨1.75%。尽管公交指数微涨0.29%，但机场指数下跌0.22%，物流指数下跌0.29%。整体来看，铁路运输和港口行业表现较为突出，受益于政策推动和市场需求增长。

主要观点

1. 政策推动铁路货运发展

铁路行业持续推进运输供给侧结构性改革，上半年货运量完成15.49亿吨，同比增长7.5%。
国务院发布的《打赢蓝天保卫战三年行动计划》推动“公转铁”政策，预计铁路货运量将较快提升。
铁路货运占比提高，煤炭运输增量占总增量的80%左右，铁路货运量同比增长7.7%，铁路货运市场表现良好。

2. 港口行业呈现复苏迹象

上半年规模以上港口货物吞吐量同比增长2.4%，增速较一季度回升0.9个百分点。
集装箱吞吐量增长5.4%，外贸货物吞吐量增长2.9%。
北方港口煤炭下水量增长6.4%，原油及液化气外贸进港量分别增长6.0%和36.7%。
港口行业景气指数回升，利好相关公司如大秦铁路、广深铁路、铁龙物流和日照港等。

3. 公路运输市场表现分化

公路客运量同比下降7.6%，但降幅较一季度收窄。
公路货运量同比增长7.7%，高速公路货车流量增长9.7%。
公路运价指数小幅下跌，部分航线运价因运力过剩而承压。

4. 航空运输市场稳定增长

1-5月航空运输市场总体进度符合全年预期，运输总周转量同比增长13.1%。
民航货运稳步增长，完成货运量356万吨，同比增长6.4%。
部分航线运价出现波动，但整体市场表现稳健。

5. 出口集装箱运输市场表现较好

6月中国出口集装箱综合运价指数平均值为803.05点，较上月平均上升5.0%。
欧地市场运价企稳回升，地中海航线运价增长显著。
北美航线运价回升遇阻，受中美贸易摩擦影响。
波红航线运价稳中有升，澳新航线运价小幅回落，南美市场运价震荡，日本航线运价基本平稳。

6. 邮政行业持续增长

6月快递业务量同比增长24.2%，业务收入同比增长21.1%。
快递服务质量指数同比提高70.3%，公众满意度、准时率和有效申诉率均有所改善。
快递发展趋势指数为77.6，同比增长4.3%，预计7月快递业务量将达41.6亿件，同比增长30%。
快递行业高成长性及投资驱动使其在资本市场表现亮眼。

关键信息汇总

市场表现

上证综指上涨2.00%。
涨幅前五的股票：深赤湾A（9.92%）、恒基达鑫（8.26%）、盐田港（7.65%）、皖通高速（6.93%）、恒通股份（6.90%）。

行业动态

浙台海运集装箱吞吐量同比减少18%，其他货物吞吐量减少3%，进出港船舶增长6%。
湖北省将实施“长江经济带绿色发展十大战略性举措”，总投资1.3万亿元。
北京新机场及其配套工程将于2019年6月30日竣工验收，9月30日正式投入运营。
交通运输部发布多项标准，推动物流业“降本增效”和“一带一路”交通互联互通。
深圳将与香港港共建国际航运中心，目标是打造绿色智慧的全球枢纽港。
7月份制造业PMI为51.2%，较上月下降0.3个百分点。

公司动态

深圳机场：2018年上半年实现营业收入17.59亿元，同比增长12.18%；净利润3.7亿元，同比增长16.42%。
山航B：2017年度权益分派每10股派2.50元人民币现金。
白云机场：子公司与迪岸公司签署T1航站楼广告媒体经营项目合同，保底价16.8亿元，超额提成率为10%。
连云港：投资设立全资子公司江苏新陇海供应链有限公司，持有100%股权。
广州港：6月集装箱吞吐量同比增长6.1%，货物吞吐量同比增长8.6%。
龙江交通：2017年度派发现金红利0.081元/股，共计1.1亿元。
天津港：2017年度派发现金红利0.148元/股，共计2.48亿元。
中远海特：2018年半年度营业总收入34亿元，同比增长2.66%；归母净利润5,934万元，同比减少17.86%。

风险提示

油价及汇率的超预期涨跌可能对航空、航运等行业成本造成较大影响。
需求增速可能不达预期，与经济发展密切相关。
投资者应关注政策变化及市场动态，合理评估投资风险。

结论

交通运输行业在政策推动下整体表现良好，尤其是铁路和港口板块受益显著。随着“公转铁”政策的实施，铁路货运量有望继续增长。港口货物吞吐量和集装箱运输市场也呈现复苏迹象，利好相关企业。航空运输市场总体稳定，但部分航线运价受国际局势影响波动较大。邮政行业持续高增长，成为商品流通的重要渠道，快递业务表现尤为亮眼。投资者需关注油价、汇率波动及市场需求变化等潜在风险。

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