20250823-太平洋-东方财富-300059.SZ-东方财富2025年中报点评_证券业务大幅增长_AI战略赋能持续深化_4页_431kb

东方财富（300059）2025年中报分析与总结

业绩表现

• 财务指标：2025年上半年实现营业收入68.56亿元，同比增长38.65%；归母净利润55.67亿元，同比增长37.27%，ROE（加权）为6.69%，同比提升1.17个百分点。
• 证券业务贡献：资本市场回暖带动公司经纪、自营及利息收入显著增长，其中经纪业务股基交易额同比上升74.05%。

核心驱动因素

1. 业务扩展：

   • 获得沪深300证券做市交易业务资格，完善业务布局。
   • 基金保有规模持续领先，非货币和权益类基金规模同比增长10.45%和0.38%。

2. AI战略深化：自主研发的“妙想大模型”已在资讯、行情与客服等领域规模化落地，推动营业收入增长及用户服务提升，研发费用同比下降10.27%。

3. 成本控制成效：销售与管理费用率分别同比下降1.01pct和5.51pct，费用管控持续改善。

投资建议

• 预测2025-2027年营业收入分别为145.88亿元、164.74亿元、181.62亿元，归母净利润分别对应119.98亿元、136.93亿元、151.73亿元。
• 当前估值对应PE分别为36.69倍、32.14倍、29.01倍，维持“买入”评级，目标价为27.85元。

风险提示

• 资本市场大幅波动风险
• 行业竞争加剧及政策风险

金融机构依据报告作出以上分析：

• 太平洋证券研究部：夏芈卬、王子钦