20221124-国泰期货-期债_利好显现_下方支撑有力_4页_910kb

期债市场分析总结（2022年11月24日）

核心内容

2022年11月23日，国债期货市场整体呈现上涨趋势，10年期主力合约上涨0.24%，5年期上涨0.23%，2年期上涨0.10%。市场多空博弈趋于平稳，债市底部支撑上移，短期内市场将围绕降准预期进行消化。同时，银行间资金流动性触底反弹，整体维持宽松态势，为债市提供有利环境。

主要观点

• 国债期货走势：国债期货集体收涨，市场情绪回暖，底部支撑增强，反映市场对政策宽松的预期。
• 市场预期升温：今日国务院常委会议召开，市场对央行降息以促进经济增长的预期增强，利好初步显现。
• 资金面宽松：隔夜shibor大幅上涨，显示资金面流动性改善，但7天和14天shibor小幅波动，整体资金面保持宽松。
• 现券市场表现：国债收益率曲线整体下移，2Y、5Y和10Y期国债活跃券收益率分别下移4.10BP、3.45BP和3.01BP。
• 信用债表现：信用债收益率曲线亦有所下移，AAA评级中短期票据收益率在不同期限内均有不同程度的下降。
• 股市表现：三大指数午后冲高回落，沪指微涨0.26%，深成指和创业板指小幅下跌，市场整体情绪偏弱。
• 市场成交量：沪深两市全天成交额为8305亿元，个股下跌数量较多，北向资金净买入15.66亿元，显示外资对A股市场的部分信心。

关键信息

国债期货市场数据

• 2年期：TS2303合约，开盘价100.760，最高价100.835，最低价100.730，收盘价100.810，涨跌0.100，振幅0.104，成交61379手，持仓35508手。
• 5年期：TF2303合约，开盘价100.805，最高价101.035，最低价100.805，收盘价100.965，涨跌0.230，振幅0.228，成交73241手，持仓86956手。
• 10年期：T2303合约，开盘价99.815，最高价100.050，最低价99.800，收盘价99.935，涨跌0.240，振幅0.251，成交109437手，持仓139226手。

现券市场数据

• 国债收益率：2Y、5Y和10Y期国债活跃券收益率分别下移4.10BP、3.45BP和3.01BP至2.29%、2.58%和2.80%。
• 信用债收益率：AAA评级中短期票据6M、1Y、3Y和5Y期收益率分别下移3.34BP、2.59BP、3.79BP和0.19BP。

货币市场数据

• 质押式回购：11月23日银行间质押式回购市场共成交21亿元，增加3.84%。
• shibor利率：
  • 隔夜：1.04%，较前一交易日上涨34bp。
  • 7天：1.64%，较前一交易日下跌1bp。
  • 14天：2.00%，较前一交易日下跌1bp。
  • 1月：1.9490%，上涨0.20个基点。
  • 3月：2.2500%，上涨0.20个基点。

CTD券IRR数据

• 2年期：220020.IB，IRR为1.14%。
• 5年期：200008.IB，IRR为3.12%。
• 10年期：200006.IB，IRR为2.21%。

市场观察

• 央行进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.00%，与前次持平，但有710亿元7天期逆回购到期。
• 股市表现分化，三大指数午后回落，沪指微涨，深成指和创业板指下跌，北向资金净买入15.66亿元。
• 市场流动性改善，资金面整体宽松，为债市提供支撑。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅作为参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出投资决策，自行承担风险。

免责声明

• 本报告信息来源于已公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 报告观点基于作者职业理解，结论独立、客观、公正，不受第三方影响。
• 报告不构成对任何人的投资建议，不承诺获利，不承担投资损失责任。

联系信息

• 国泰君安期货产业服务研究所
  地址：上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼
  电话：021-33038635
  传真：021-33038762

• 国泰君安期货金融衍生品研究所
  地址：上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼
  电话：021-33038982
  传真：021-33038937

• 客户服务电话：95521