20180618-太平洋-食品饮料_从上周表现看真正的强势股_14页_934kb

食品饮料行业总结

核心内容

食品饮料行业在上周整体下跌1.54%，但白酒板块表现较为抗跌，上涨0.41%。该板块在市场风格转变和A股估值体系美股化背景下，仍具有长期投资价值。分析师认为，尽管短期受宏观经济和市场情绪影响，但食品饮料行业基本面稳健，具备抗风险能力，是当前值得重点关注的领域。

主要观点

• 短期回调不改长期逻辑：食品饮料板块受大盘和消费数据影响出现回调，但长期来看，行业仍具备增长潜力，尤其在消费升级和政策利好下。
• 白酒板块抗跌性强：白酒作为消费板块中的核心，展现出较强的抗跌性，尤其是龙头公司贵州茅台、古井贡酒、五粮液、泸州老窖等，具备稳定收益和增长潜力。
• 红酒行业复苏迹象明显：受三公消费限制和进口酒冲击影响，国内红酒行业曾一度低迷，但随着政策影响减弱和进口酒增速放缓，行业均价回升，张裕A作为龙头企业，改革措施有望推动其未来5年业绩增长。
• 小食品板块价值显现：安井食品因估值调整而具备投资价值，主业稳定增长叠加小龙虾业务拉升估值。绝味食品虽有减持压力，但业绩确定性强，来伊份等公司中报若表现良好，将具备较好的投资价值。
• 肉制品受益于猪价下行：猪价下行对肉制品成本构成利好，双汇发展作为龙头，受益于成本端红利，同时消费升级将推动其产品结构优化，带来长期增长潜力。

关键信息

行业表现

• 食品饮料板块：上周下跌1.54%，跑输上证综指0.06个百分点，但跑赢深成指1.03个百分点。
• 子板块表现：
  • 白酒：上涨0.41%，抗跌性较强。
  • 软饮料：下跌0.99%。
  • 葡萄酒：下跌11.41%，跌幅最大。
  • 黄酒：下跌7.95%。
  • 啤酒：下跌7.86%。
  • 调味发酵品：下跌3.24%。
  • 乳制品：整体下跌，但部分子类如生鲜乳价格略有波动。
  • 肉制品：下跌5.50%，但未来有望受益于猪价下行。

重点推荐个股

• 白酒：贵州茅台、古井贡酒、五粮液、泸州老窖、洋河股份、舍得酒业、伊力特。
• 红酒：张裕A。
• 食品股：中炬高新、双汇发展、伊利股份、上海梅林、绝味食品、安井食品、来伊份。

风险提示

• 宏观经济不景气
• 销售环境恶化
• 食品安全问题

行业数据跟踪

• 猪肉：生猪价格下降，存栏和能繁母猪数量下降，仔猪价格也有所下滑。
• 鸡肉：毛鸡和肉鸡苗价格略有下降。
• 鸭肉：毛鸭和鸭苗价格均下降。
• 饲料：豆粕价格下降，国内玉米价格略有波动，进口玉米完税价下降。
• 大豆：国内和CBOT大豆价格均下降，大豆进口价略有上升。
• 食用油：豆油价格下降，棕榈油FOB和成本价格下降。
• 白糖：国内白糖价格稳定，出口价下降。
• 氨基酸：苏氨酸和赖氨酸价格略有下降。

下周大事提醒

• 2018/6/19：股东大会
• 2018/6/20：龙大肉食、*ST皇台、莫高股份
• 2018/6/21：煌上煌
• 2018/6/22：无具体事项

投资建议

• 行业评级：看好，预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 公司评级：
  • 买入：预计个股相对大盘涨幅在15%以上。
  • 增持：预计个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
  • 持有：预计个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
  • 减持：预计个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

分析师信息

• 证券分析师：黄付生

  • 电话：010-88695133
  • 邮箱：huangfs@tpyzq.com
  • 执业资格证书编码：S1190517030002

• 证券分析师助理：管嘉琪

  • 电话：18321784096
  • 邮箱：guanjq@tpyzq.com
  • 执业资格证书编码：S1190117060044

研究院信息

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重要声明

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