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美国宏观经济月报总结（2021年2月）

核心内容概述

本报告总结了2021年2月美国宏观经济运行情况，涵盖新冠疫情进展、经济复苏、居民收入与消费、进出口贸易、劳动力市场以及货币市场等关键领域。

主要观点

1. 疫情控制进展

• 美国新冠确诊和死亡人数较1月初明显下降，疫苗接种速度加快，预计6月初实现群体免疫。
• 疫苗接种量已超过每日150万人次，接种率达到23%，预计覆盖70%人口。
• 疫情对经济活动的影响逐步缓和，社会资源占用减少。

2. 经济持续复苏

• 制造业和非制造业PMI连续9个月高于荣枯线，显示经济复苏势头不减。
• 2月制造业PMI达60.7%，创疫情以来新高；非制造业PMI为55.3%，小幅回落。
• 制造业出货量和新增订单量环比增长，库存增速与PMI同步回升。
• 工业生产指数上升，制造业产能利用率持续改善。

3. 居民收入与消费

• 1月美国年化个人总收入为21.454万亿美元，同比大幅增长13.07%。
• 个人消费支出增长缓慢，名义消费支出同比微降0.43%，但实际消费支出恢复至2020年2月水平。
• 拜登政府的刺激政策支撑居民收入增长，增强消费者信心。

4. 贸易逆差扩大

• 1月美国出口同比下降7.57%，进口同比增长3.22%，贸易逆差扩大。
• 商品进口增长较快，服务贸易仍受疫情影响，出口疲软。
• 服务出口和进口同比降幅收窄，但整体仍低迷。

5. 劳动力市场改善

• 2月新增非农就业人数达37.9万人，远超市场预期。
• 失业率降至6.2%，劳动参与率稳定在61.4%。
• 失业率下降主要来自女性和青少年群体。
• 非农行业平均工时、时薪和周薪均有所上升，显示就业市场活跃。

6. 通货膨胀小幅上升

• 1月PCE同比上涨1.5%，核心PCE同比上涨1.5%，CPI同比上涨1.4%。
• 能源价格降幅收窄，是推动通胀上升的主要因素。

7. 货币市场运行状况

• 美联储资产负债表继续扩张，总资产达7.639万亿美元。
• 商业银行信贷和持有证券规模增加，显示对经济前景信心增强。
• 10年期国债收益率创疫情以来新高，达1.56%，长短期利差扩大。
• 抵押贷款利率保持低位，房地产市场资金充裕。

关键信息汇总

疫情数据

• 累计确诊：28,665,195例
• 累计死亡：514,662例
• 每日新增确诊：57,439例
• 每日新增死亡：1,431例
• 疫苗接种率：23%
• 预计6月初接种覆盖率达70%

经济指标

• 制造业PMI：60.7%
• 非制造业PMI：55.3%
• 工业生产指数：107.18
• 制造业产能利用率：75.55%
• 个人总收入：21.454万亿美元
• 个人消费支出：14.817万亿美元
• 贸易逆差：682.13亿美元

货币市场

• 美联储总资产：7.639万亿美元
• 10年期国债收益率：1.56%
• 3个月期国债收益率：0.04%
• 1年期国债收益率：0.08%
• 5年期国债收益率：0.79%
• 10年期与3个月期利差：1.52%
• 抵押贷款利率：15年期2.34%，5年期2.73%

图表与数据来源

• 图表1-6：新冠疫情相关数据
• 图表7-12：制造业与非制造业PMI及库存情况
• 图表13-15：工业生产指数及产能利用率
• 图表16-18：居民收入与消费数据
• 图表19-24：进出口金额与分项数据
• 图表25-28：失业率与劳动参与率
• 图表29-32：非农就业结构与薪资数据
• 图表33-34：通胀数据及分项变化
• 图表35-38：美联储资产负债结构与货币市场运行
• 图表39-45：基础货币、货币供应量及抵押贷款利率

数据来源

• 同花顺iFind
• 美国商务部
• 美国劳工部
• 美联储
• 世界大型企业联合会
• 房地美
• 美国财政部
• ISM

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