纺织服饰行业2024年中报总结：纺织制造订单回暖，服装家纺终端承压-240903-广发证券-34页_1mb

纺织服饰行业2024年中报总结

一、行业概况

2024年上半年，纺织服装行业整体营业收入同比增长12%至11653亿元，但扣非归母净利润同比下降66%至719亿元。期间，纺织制造板块受益于海外订单回暖，营收增长53%，而服装家纺板块受消费疲软影响，收入同比下降16%。

二、板块表现分析

（一）纺织制造板块：

• 经营表现：净利率回升，毛利率提升，库存去化结束带动需求回升。
• Q3展望：下游需求改善，基数效应下业绩环比加速，建议关注运动鞋服代工及新材料企业。

（二）服装家纺板块：

• 经营表现：收入及利润双降，期间费用率上升，消费者需求疲软。
• Q3展望：终端仍承压，建议布局高端及性价比品牌，关注房地产相关的家纺企业。

三、投资建议

纺织制造板块：

• 推荐关注华利集团、伟星股份、健盛集团等高成长标的。
• 政策受益标的如新材料企业、辅料龙头值得关注。

服装家纺板块：

• 端、高性价比、运动鞋服龙头为首选。
• A/H股建议关注海澜之家、安踏体育等。

四、风险提示

• 宏观经济下滑：影响终端消费；
• 汇率波动：削弱海外竞争力；
• 劳动力成本上升：压缩行业利润空间；
• 原材料波动：影响经营稳定性。

免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。