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万联证券研究所策略周刊 第113期总结

核心内容概述

本期策略周刊分析了2014年7月14日至20日的市场情况，指出市场整体呈现震荡整理态势，板块分化明显，创业板持续调整，主板相对强势。同时，强调了IPO重启对资金面造成的压力，以及中报披露对市场情绪的影响。外围局势不稳定，国防军工板块调整充分，成为短期关注重点。此外，传媒、公用事业及环保等行业也受到政策与市场动态的影响，呈现出不同的表现趋势。

市场策略要点

主要观点

• 市场格局：市场震荡整理，板块分化显著，创业板下跌3.93%，主板个股表现相对稳健。
• 资金压力：IPO重启加剧资金紧张，短期市场难以突破震荡格局。
• 政策影响：政府维持微刺激政策，区域规划政策频出，但政策落实情况仍需关注。
• 估值风险：创业板个股估值偏高，中报预期不佳可能带来风险，建议投资者警惕。
• 外围局势：国际局势动荡，国防军工板块受刺激，建议短期关注。

关键信息

• 上证指数：周上涨0.59%，年初以来涨幅0.69%。
• 深证成指：周上涨0.73%，年初以来跌幅达-9.97%。
• 创业板指数：周下跌3.93%，年初以来涨幅15.62%。
• 央行操作：连续净投放资金，但规模缩减，市场利率维持高位。
• 国防军工：受国际局势影响，板块调整充分，短期投资风险降低，值得关注。

行业周报

传媒行业

• 行业表现：传媒行业指数下跌4.88%，跑输沪深300指数5.63个百分点。
• 个股表现：8只个股上涨，42只个股下跌，其中乐视网跌幅最大（-18.68%）。
• 行业动态：
  • 运营商计划削减成本400亿，基地业务或被裁撤。
  • 广电总局推动TVOS智能电视操作系统应用，加强电视屏管控。
  • 传媒板块风险集中释放后，短线有望反弹。

公用事业及环保行业

• 行业表现：申万公用事业指数上涨1.17%，其中电力行业上涨2.09%，环保与燃气行业下跌。
• 个股表现：
  • 电力行业：华电国际等龙头公司涨幅显著，受益于沪港通预期。
  • 环保行业：部分公司如中电远达、国电清新等中报业绩增长较快，但整体板块受创业板回调影响承压。
• 行业动态：
  • 国家发改委对未按规定使用脱硫设备的燃煤发电企业进行处罚，共罚款5.19亿元。
  • 沪港通或于10月启动，对电力板块形成利好影响。
  • 环保板块在IPO重启背景下，估值修复值得关注。

一周财经要闻

1. 麦当劳肯德基上海供应商使用过期肉：上海福喜食品有限公司被曝使用过期8个月的臭肉，引发食品安全问题。
2. 珠江一西江经济带发展规划批复：上升为国家战略，成为西南、中南地区开放发展的新引擎。
3. 国资改革推进：6家央企纳入首批改革试点，引发市场“炒地图”热潮。
4. 沪港通或10月启动：配套政策文件基本完成，市场期待进一步开放。

当前估值情况

• 沪深300估值较低，具备一定的吸引力。
• 全部A股估值偏高，需警惕中报不及预期的风险。

本周行业策略

传媒行业

• 传媒板块风险释放后，短线有望反弹。
• 关注TVOS智能电视操作系统推广及内容牌照方合作带来的机会。

公用事业及环保行业

• 电力板块估值低、安全性高，关注沪港通对电力龙头股的利好。
• 环保板块受IPO影响承压，但部分公司中报业绩稳健，关注估值修复机会。

总结

本期策略周刊重点分析了市场震荡格局、板块分化、IPO影响、中报风险及国防军工板块的短期机会。同时，关注了传媒、公用事业及环保行业的表现与动态，认为传媒板块有望反弹，电力板块具备投资价值，环保行业需关注新股发行带来的机会。建议投资者在市场不确定性中，重点关注估值较高的创业板个股中报风险，以及国防军工板块的短期投资机会。